Con esta medida buscan comprender mejor la naturaleza y velocidad del proceso inflacionario de Argentina, para separar los movimientos de corto plazo de la “velocidad crucero” a la que se mueven los precios.
Contar con una medida de inflación tendencial es clave para poder separar los movimientos de corto plazo de la “velocidad crucero” a la que se mueven los precios de una economía, que es la que muestra las verdaderas presiones inflacionarias y a la que debe dedicarse el Banco Central con su política monetaria.
La medida usual de inflación permanente es la inflación “núcleo” obtenida quitando del IPC general los ítems considerados más volátiles.
Sin embargo, las categorías excluidas pueden tener información útil de las presiones inflacionarias de la economía y las incluidas pueden reflejar el impacto de factores transitorios; por lo que el método de exclusión puede dar señales erróneas de la inflación tendencial.
Por eso, el equipo de research del banco BBVA presentó una estimación alternativa de la inflación tendencial para el IPC de la Ciudad de Buenos Aires, construida por el método de “medias podadas óptimas”.
Esto se obtiene “podando” cada mes los cambios extremos de la distribución de la variación del IPC y eligiendo la poda con mayor poder predictivo para la inflación general a un horizonte de 6 meses.
“Se busca así separar del dato de inflación el ‘ruido’ temporario ignorando los cambios de precios mensuales más volátiles”, explican BBVA. La “poda óptima” que obtuvo la entidad cumple los requisitos que la literatura considera necesarios para una medida de la inflación tendencial, mejorando el desempeño de la inflación “núcleo” del IPC-CABA construida con el método de exclusión.
Las proyecciones de la inflación mensual tendencial dan una inflación mensual de 2,3% hasta diciembre de 2018 y de 1,8% en 2019, resultando en una inflación anual de 28,6% a diciembre de 2018 y de 24,4% a diciembre de 2019.
“Con esta medida queremos contribuir a comprender mejor la naturaleza y velocidad del proceso inflacionario de nuestro país, lo que es crucial especialmente en un régimen de metas de inflación que tiene como objetivo central de la autoridad monetaria el buscar una inflación baja y estable”, explican.
