Los resultados del cuarto trimestre de 2025 confirmaron una fuerte divergencia entre sectores en Argentina: las compañías vinculadas a energía y servicios públicos encabezaron el crecimiento, mientras que los bancos y la industria mostraron un desempeño más débil en sus balances.
De acuerdo con un informe del sector privado, el segmento de oil & gas logró mantener resultados positivos incluso en un contexto de precios internacionales del crudo menos favorables. El factor determinante fue la mejora operativa, con aumentos en la producción y mayor eficiencia. En este escenario, firmas como YPF y Vista consolidaron su avance, especialmente en el desarrollo de shale oil, reforzando su posicionamiento dentro del mercado energético.
Otra compañía que se destacó fue Pampa Energía, que combinó expansión en upstream con mejores precios relativos de la energía, lo que permitió sostener ingresos y mejorar márgenes en un entorno que comienza a mostrar señales de mayor desregulación.
En paralelo, el sector de utilities volvió a mostrar solidez. La recomposición tarifaria y un marco regulatorio más previsible impulsaron los resultados. Empresas como Transener y TGS registraron márgenes elevados y balances consistentes, mientras que Central Puerto y TGN lograron mantener niveles de rentabilidad atractivos pese a ciertos desafíos operativos. Las distribuidoras de gas también tuvieron un desempeño favorable, con Ecogas y Naturgy BAN destacándose en rentabilidad y distribución de dividendos.
En contraste, la industria continuó bajo presión. Ternium Argentina presentó un balance mixto, con caída en envíos respecto al trimestre previo, aunque con mejoras en rentabilidad gracias a la recuperación de márgenes. Por su parte, Loma Negra registró resultados más débiles, afectada por la combinación de menores precios y mayores costos, a pesar de una dinámica de volúmenes irregular.
El sector financiero fue el más rezagado en el período. Los bancos reflejaron el impacto del deterioro en la calidad de activos, con un aumento de la morosidad y mayores necesidades de provisiones. Dentro de este contexto, BBVA Argentina se destacó por una recuperación en su rentabilidad, impulsada por la expansión del crédito y la mejora en márgenes de intermediación. Banco Macro también logró volver a terreno positivo, mientras que Grupo Galicia y Grupo Supervielle quedaron entre los más afectados. En tanto, Banco Patagonia y Banco Hipotecario mostraron resultados dispares.
En conjunto, el cierre de 2025 evidencia que el impulso del sector energético y la estabilidad en utilities contrastan con las dificultades que enfrentan bancos e industrias, marcando una brecha sectorial que seguirá siendo clave para inversores.
