Las principales consultoras y entidades financieras anticipan una leve desaceleración de la inflación hacia el cierre de 2025 y un sendero descendente a lo largo de 2026.
Así surge del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central, que recopila las proyecciones de los principales analistas del país.
Según el informe, la inflación de diciembre se ubicaría en 2,3%, por debajo del 2,5% registrado en noviembre. El relevamiento se realizó entre el 23 y el 30 de diciembre de 2025 e incluyó a 44 participantes, entre consultoras locales e internacionales, centros de investigación y entidades financieras.
En relación con el REM anterior, la estimación para diciembre mostró una corrección al alza de 0,2 puntos porcentuales, aunque se mantiene dentro de un rango de desaceleración moderada.
Los analistas con mejor desempeño histórico en sus proyecciones —el denominado Top 10— estimaron una inflación mensual de 2,4% para diciembre, apenas 0,1 puntos por encima del relevamiento previo.
Inflación núcleo y expectativas para los próximos meses
Para el IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM proyectó una suba de 2,3% en diciembre, lo que implicó un ajuste de 0,3 puntos porcentuales frente al informe anterior. El Top 10 también ubicó la inflación núcleo en 2,3% mensual.
De cara a 2026, el mercado espera que el proceso de desaceleración continúe. Para enero, la inflación general fue estimada en 2%, con una leve suba de 0,1 puntos respecto del REM previo. A partir de allí, los analistas anticipan una tendencia descendente que llevaría la inflación mensual hasta el 1,5% en junio de 2026.
Empleo, dólar y comercio exterior
En materia laboral, los participantes del REM estimaron que la tasa de desocupación abierta en el cuarto trimestre de 2025 se ubicó en 6,8% de la Población Económicamente Activa. Para el cierre de 2026, el conjunto de analistas espera una tasa de 6,9%, lo que representa una mejora de 0,4 puntos frente al relevamiento anterior.
El Top 10 fue más optimista y corrigió su proyección a la baja, al estimar una desocupación del 6,6% para el cuarto trimestre de 2026.
En cuanto al tipo de cambio, la mediana de las proyecciones ubicó al dólar oficial en $1.484,3 para el promedio de enero de 2026.
Respecto al comercio exterior, el REM proyectó que las exportaciones de bienes (FOB) alcanzarán los USD 91.407 millones en 2026, USD 907 millones más que en la encuesta anterior. Las importaciones (CIF), en tanto, fueron estimadas en USD 80.442 millones, lo que implicó una corrección a la baja de USD 1.056 millones.
Con estos números, el superávit comercial esperado para 2026 se ubica en USD 10.965 millones, casi USD 2.000 millones más que lo proyectado en el REM previo.
