La guerra en Irán y el bloqueo de facto en el Estrecho de Ormuz dispararon el Brent sobre los US$ 103. Analistas advierten que, de mantenerse estos precios, la economía global se encamina a una recesión leve y a una nueva ola inflacionaria.
El mercado petrolero mundial atraviesa su momento más crítico en tres décadas. Al cierre del primer trimestre de 2026, el crudo Brent acumuló un alza del 94,49%, marcando un avance trimestral que no se veía desde la invasión de Irak a Kuwait en la Guerra del Golfo (1990).
La causa principal es la parálisis del Estrecho de Ormuz, el “yugular” energético del mundo por donde transita el 20% del crudo global. Lo que comenzó como una prima de riesgo geopolítico se ha transformado en una interrupción tangible de la oferta, con buques cisterna desviándose por el Cabo de Buena Esperanza, lo que alarga los tiempos de entrega y dispara los costos logísticos.
El petróleo en cifras: el “shock” de marzo
Los dos principales crudos de referencia han quebrado la barrera de los tres dígitos, presionando las metas de inflación de los bancos centrales:
-
Crudo Brent: Cotiza sobre los US$ 103 (Suba trimestral: +94,49%).
-
Crudo WTI: Se ubica sobre los US$ 101,7 (Suba trimestral: +77,2%).
Escenarios: ¿hacia dónde va el precio?
Los bancos de inversión han comenzado a “correr” sus proyecciones ante la posibilidad de que el conflicto en Medio Oriente se prolongue.
-
Escenario Base (Citi/UBS): El crudo se mantendría entre los US$ 110 y US$ 120 por barril en el corto plazo mientras no se restablezca el flujo en Ormuz.
-
Escenario de Recesión (Oxford Economics): Si el precio promedia los US$ 140 durante dos meses, el impacto en los costos financieros y las cadenas de suministro empujaría a las principales economías a una recesión leve.
-
Escenario Extremo: Algunos analistas no descartan picos de US$ 150 si la pérdida de suministro alcanza los 20 millones de barriles diarios.
El impacto en los mercados y la inflación
La suba del petróleo ha generado un efecto paradójico en las bolsas. Mientras que los activos de riesgo sufren por el temor a tasas de interés más altas durante más tiempo, sectores específicos han mostrado resiliencia:
-
Nasdaq: +3,83% (Impulsado por el refugio en tecnológicas de gran caja).
-
Citi (C): +5,72% (Reflejando el aumento de volatilidad y actividad en mesas de trading).
-
Bancos Centrales: La Fed y el BCE enfrentan ahora el dilema de retrasar los recortes de tasas previstos para este año ante el rebrote inflacionario que supone la energía cara.
La voz de los expertos
“Lo que estamos viendo es el agotamiento de las reservas en alta mar. Los barcos que salieron antes del conflicto ya descargaron y no hay nuevos suministros llegando a ritmo normal. El ajuste ahora tendrá que venir por el lado de la demanda (menor consumo)”, señaló Ole Hansen, de Saxo Bank.
Por su parte, desde UBS advierten que Europa es la región más vulnerable. La dependencia del gas y petróleo importado coloca al continente en una posición de fragilidad ante un “shock” que podría dejar de ser transitorio para convertirse en un obstáculo persistente para el crecimiento.
