El crédito en pesos al sector privado mostró una clara recuperación en diciembre y logró el mayor crecimiento real del segundo semestre de 2025. Según un informe de First Capital Group, el stock total de préstamos avanzó un 2,4% real mensual, dejando atrás varios meses de estancamiento en términos reales.
En términos nominales, el saldo total de préstamos en pesos creció 4,9% mensual y alcanzó los $91,8 billones. En la comparación interanual, el incremento fue del 68,6%, frente a los $54,5 billones registrados en diciembre de 2024. Ajustado por inflación, el crecimiento real anual fue del 28,7%.
Para calcular las variaciones reales, el informe utilizó estimaciones privadas de inflación, ya que el IPC de diciembre aún no fue publicado por el INDEC. Los analistas ubican la inflación mensual en torno al 2,5% y el acumulado interanual cerca del 31%.
Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, destacó que “diciembre cerró el año con un tono más optimista en las colocaciones, ya que se recuperó el ritmo de crecimiento nominal del primer semestre y se dejó atrás un segundo semestre con avances reales casi nulos”. No obstante, advirtió que el crecimiento real de 2025 fue prácticamente la mitad del observado en 2024, lo que deja como desafío para 2026 retomar el proceso de bancarización en todos los segmentos.
Préstamos comerciales: leve recuperación, pero lejos de 2024
Los préstamos comerciales crecieron 5,3% nominal en diciembre y alcanzaron un saldo de $30,1 billones. En términos interanuales, el avance fue del 44,9%. Ajustado por inflación, el crecimiento real mensual fue de 2,8%, mientras que el anual se ubicó en 10,6%.
Según Barbero, se trató del segundo mes consecutivo de mejora real, aunque esta línea fue la que menos aportó al crecimiento total del crédito. Además, señaló que los niveles actuales están muy por debajo de los de 2024, cuando los préstamos comerciales crecían a tasas reales cercanas al 50%.
Préstamos personales: caída real y mayor mora
La línea de préstamos personales mostró un comportamiento más débil. En diciembre, el saldo aumentó apenas 1,3% nominal y llegó a $19,1 billones. En términos reales, se registró una caída mensual del 1,1%, aunque el crecimiento real interanual fue del 44,3%.
El informe destaca que este segmento cerró el trimestre en retroceso, luego de haber liderado la recuperación del crédito durante el primer semestre. El aumento de la mora habría llevado a las entidades financieras a moderar el ritmo de colocaciones. De cara a 2026, la principal preocupación será la normalización de los clientes en situación irregular.
Tarjetas de crédito: impulso por cuotas y promociones
El financiamiento con tarjetas de crédito creció 4,8% nominal en diciembre y alcanzó un saldo de $23,6 billones. En términos reales, el avance mensual fue del 2,3% y el anual del 16,6%.
Desde First Capital Group explicaron que la recuperación estuvo impulsada por el regreso de las cuotas sin interés y las promociones comerciales, aunque el desempeño del año quedó por debajo del registrado en 2024.
Créditos prendarios: desempeño débil en el cierre del año
Los créditos prendarios subieron 0,8% nominal y totalizaron $5,7 billones. Ajustado por inflación, el saldo cayó 1,7% mensual, aunque mostró un crecimiento real anual del 35,7%.
El informe atribuye la debilidad del último trimestre al bajo nivel de patentamientos. Aun así, el crecimiento real anual se mantuvo cerca del observado en 2024.
Créditos hipotecarios: el mayor crecimiento del año
La línea hipotecaria, incluidos los préstamos ajustables por UVA, volvió a destacarse. En diciembre, el saldo subió 5,7% nominal y llegó a $6,5 billones. En términos reales, el crecimiento fue del 3,1% mensual y del 173,9% interanual.
Se trata de la cartera con mayor expansión porcentual en todo 2025 y la única que creció en términos reales por encima de lo registrado en 2024.
Préstamos en dólares: leve suba y mayor uso de tarjetas
El stock de préstamos en dólares aumentó 0,9% mensual y alcanzó los US$18.473 millones, con un crecimiento interanual del 70,8%. El 72,1% del total corresponde a préstamos comerciales, que mostraron una leve caída mensual del 0,5% pero un alza anual del 60,7%.
En tanto, el financiamiento en dólares con tarjetas de crédito subió con fuerza: avanzó 17,2% mensual y llegó a US$730 millones, impulsado por las vacaciones y el aumento de las compras en el exterior.
