El encarecimiento de la energía por las tensiones en Medio Oriente impulsa al dólar y debilita a divisas vinculadas al crecimiento, como el euro o monedas emergentes, según un análisis del banco suizo.
La fuerte suba del precio del petróleo, que llegó a acercarse a los US$120 por barril en el mercado de futuros, podría fortalecer al dólar en el corto plazo y generar presión sobre varias monedas globales, de acuerdo con un informe del banco suizo UBS.
Según la entidad financiera, el encarecimiento del crudo y del gas, impulsado por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y la guerra en torno a Irán, refuerza la demanda por el dólar como activo refugio.
El impacto ya comenzó a reflejarse en los mercados cambiarios. El índice del dólar U.S. Dollar Index subió un 0,5% al inicio de la semana, tras haber ganado un 1,4% en los días previos.
“Las perspectivas a corto plazo para el dólar estadounidense son de fortaleza”, señalaron los analistas de UBS, que atribuyen ese comportamiento en parte al fuerte aumento de los precios energéticos.
Presión sobre el euro y monedas emergentes
El informe advierte que los mayores costos de la energía afectan especialmente a economías dependientes del crecimiento global, lo que tiende a debilitar sus monedas frente al dólar.
Entre las divisas más expuestas aparecen el euro y monedas de mercados emergentes como el real brasileño o el peso mexicano.
En ese escenario, UBS considera posible que el par euro-dólar vuelva a moverse dentro del rango de 1,10 a 1,12 si los precios del petróleo continúan subiendo.
No obstante, la entidad no espera por ahora una caída del euro hasta la paridad con el dólar, como ocurrió en 2022 durante el shock energético posterior a la pandemia y la guerra en Ucrania.
Riesgo de volatilidad en los mercados
El banco suizo también advirtió que el conflicto en torno a Irán podría provocar interrupciones temporales en el suministro energético global.
Aunque el escenario base contempla disrupciones de corta duración —inferiores a un mes—, cualquier escalada del conflicto podría generar nuevas subas del petróleo y mayor volatilidad en los mercados financieros.
En ese contexto, UBS recomienda estrategias defensivas en divisas y señala que activos refugio como el oro, el franco suizo o el yen japonés podrían beneficiarse.
El petróleo supera los US$100
El crudo volvió a superar la barrera de los US$100 por barril por primera vez desde 2022 en medio de la escalada de tensiones en Medio Oriente.
Durante las primeras operaciones de la semana, los futuros del Brent llegaron a aproximarse a los US$120, impulsados por las preocupaciones sobre el suministro desde el Golfo Pérsico.
Uno de los principales focos del mercado es el estrecho de Ormuz, un corredor estratégico por el que circula cerca de una quinta parte del petróleo que se comercializa en el mundo.
Las interrupciones en el tránsito de crudo por esa vía obligaron a algunos productores del Golfo a reducir su extracción, lo que alimentó los temores de un nuevo shock energético global.
Analistas advierten que la duración del conflicto será clave para determinar la evolución del petróleo, ya que cada día adicional de tensiones aumenta la presión sobre la inflación y las expectativas de tasas de interés a nivel mundial.
