La Secretaría de Finanzas adjudicó este miércoles $10,34 billones en instrumentos de deuda en pesos, superando los vencimientos del día y alcanzando un rollover del 124,2%, por encima de lo que esperaba el mercado. Para lograrlo, el Tesoro debió convalidar tasas más elevadas, con un rendimiento de hasta 42,41% TIREA en el tramo más corto.
Según informó oficialmente, las ofertas recibidas totalizaron $11,17 billones, lo que permitió cubrir holgadamente los compromisos de fin de mes. Operadores financieros señalaron que el resultado fue mejor al previsto, ya que el Gobierno apuntaba a un rollover cercano al 100%.
Suba de tasas en el corto plazo
El mayor volumen de la colocación se concentró en una LECAP con vencimiento el 16 de marzo de 2026, que explicó casi la mitad del total adjudicado. En ese instrumento, el Tesoro pagó una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,99%, equivalente a una TIREA del 42,41%, por encima de las referencias previas del mercado.
La licitación mostró, además, una estrategia de diversificación entre instrumentos a tasa fija, ajustados por inflación, atados a la tasa TAMAR y dólar linked.
Detalle de los instrumentos adjudicados
LECAP / BONCAP
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S16M6 (16/3/26): $4,91 billones – 2,99% TEM – 42,41% TIREA
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S31L6 (31/7/26): $1,84 billones – 2,75% TEM – 38,48% TIREA
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S30N6 (30/11/26): $0,04 billones – 2,55% TEM – 35,24% TIREA
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T15E7 (15/1/27): $0,19 billones – 2,50% TEM – 34,46% TIREA
Bonos ajustados por CER
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X31L6 (31/7/26): $0,44 billones – 7,83% TIREA
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X30N6 (30/11/26): $1,07 billones – 8,35% TIREA
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TZX27 (30/6/27): $0,74 billones – 8,13% TIREA
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TZX28 (30/6/28): $0,26 billones – 8,75% TIREA
TAMAR
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M31G6 (31/8/26): $0,75 billones – margen de 6,24%
Dólar linked
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D30A6 (30/4/26): $0,10 billones – 6,02% TIREA
Lectura del mercado
Analistas destacaron que el Tesoro logró extender plazos y cubrir con holgura los vencimientos, aunque a costa de pagar un mayor premio en las letras más cortas, en un contexto de expectativas aún sensibles sobre inflación, tasas reales y política monetaria.
