El organismo completó las reuniones con el equipo económico y señaló progresos en la segunda revisión del programa. El Gobierno busca un waiver y un desembolso de US$1.000 millones mientras negocia la meta de reservas.
La misión técnica del FMI concluyó este jueves su visita a la Argentina en el marco de la segunda revisión del acuerdo por US$20.000 millones firmado en abril de 2025, tras mantener una serie de encuentros con el equipo encabezado por el ministro de Economía, Luis Caputo.
Desde el organismo calificaron las conversaciones como positivas y remarcaron que se registraron “muy buenos avances”, aunque las negociaciones continuarán en los próximos días.
La delegación estuvo liderada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi, quienes mantuvieron reuniones técnicas en el marco de la revisión del programa y la consulta del Artículo IV. El Fondo es presidido por Kristalina Georgieva.
Qué se discutió: meta fiscal y acumulación de reservas
El eje de las conversaciones giró en torno a dos variables centrales del acuerdo:
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El cumplimiento de la meta fiscal para 2026.
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El objetivo de acumulación de reservas internacionales netas por parte del Banco Central.
Desde el Palacio de Hacienda también evaluaron favorablemente el encuentro clave que se extendió durante gran parte del martes. La delegación del Fondo se retiró sin brindar declaraciones públicas.
Waiver y desembolso en discusión
En paralelo, el Gobierno negocia la aprobación de un nuevo waiver y la renegociación de la meta de reservas, condiciones necesarias para habilitar un eventual desembolso de US$1.000 millones, que el mercado considera probable aunque aún no fue confirmado oficialmente.
El compromiso original establecía que el Banco Central debía cerrar el cuarto trimestre de 2025 con reservas netas positivas por US$2.400 millones. Sin embargo, tras la primera revisión, la meta fue modificada a un saldo negativo de US$2.600 millones, objetivo que tampoco pudo cumplirse, en un contexto de volatilidad cambiaria previa a las elecciones legislativas.
No obstante, desde el inicio de la fase 4 del programa monetario, a comienzos de enero, el BCRA logró encadenar 29 ruedas consecutivas con saldo comprador, acumulando más de US$2.000 millones en adquisiciones. La entidad que conduce Santiago Bausili proyecta compras de entre US$10.000 y US$17.000 millones a lo largo de 2026.
Vencimientos y pagos al Fondo
Durante febrero, el Gobierno afrontó un vencimiento superior a US$800 millones con el FMI, luego de haber cancelado a comienzos de año pagos por US$4.200 millones a otros acreedores.
Según explicó Caputo, el compromiso con el organismo se abonó mediante la compra de Derechos Especiales de Giro (DEGs) a Estados Unidos, un mecanismo habitual dentro del sistema del Fondo. Los DEGs son un activo internacional creado por el FMI cuyo valor surge de una canasta de monedas y que funciona como unidad de cuenta entre países miembros.
Con la misión técnica ya finalizada, el foco del mercado se traslada ahora a la decisión del Directorio del Fondo y a la eventual aprobación del desembolso, en un contexto en el que la dinámica de reservas continúa siendo la variable más sensible del programa.
