La Reserva Federal decidió mantener sin cambios su tasa de política monetaria en 3,75%, en línea con lo esperado por el mercado, aunque con una votación no unánime dentro del FOMC.
El único disenso vino de Stephen Miran, quien votó por un recorte de 25 puntos básicos.
Qué dijo la Fed: crecimiento sólido, pero con riesgos
En su comunicado, la Fed destacó que:
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La economía de EE.UU. sigue creciendo a un ritmo sólido
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El mercado laboral muestra creación de empleo débil, pero estable
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La inflación continúa por encima del objetivo
Además, introdujo un nuevo foco de incertidumbre: el impacto del conflicto en Medio Oriente y la suba del petróleo, cuyas consecuencias calificó como “inciertas”.
Proyecciones: más crecimiento, pero también más inflación
Las nuevas estimaciones del organismo muestran un escenario mixto:
Crecimiento del PBI
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2026: 2,4% (antes 2,3%)
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2027: 2,3% (antes 2,0%)
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2028: 2,1% (antes 1,9%)
Desempleo
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2026: 4,4% (sin cambios)
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2027: 4,3% (leve suba)
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2028: 4,2% (sin cambios)
Inflación (PCE)
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2026: 2,7% (sube desde 2,4%)
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2027: 2,2% (desde 2,1%)
También se revisó al alza la inflación núcleo, reflejando el impacto del shock energético.
Tasas: sin cambios en la hoja de ruta
A pesar del contexto, la Fed mantuvo su escenario base:
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Un recorte de 25 puntos básicos en 2026
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Otro recorte en 2027
En el mercado, las expectativas se ajustaron levemente: ahora se descuenta un recorte completo hacia diciembre.
Reacción de los mercados
Tras la decisión:
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Los rendimientos de bonos del Tesoro (2 y 10 años) bajaron levemente, pero siguen por encima del inicio del día
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El S&P 500 y el Nasdaq continuaron en terreno negativo
El movimiento se dio en un contexto de presión previa por datos de inflación mayorista más altos de lo esperado.
Powell y la incertidumbre política
El presidente de la Fed, Jerome Powell, aseguró que permanecerá en su cargo al menos hasta que finalice la investigación del Departamento de Justicia de Estados Unidos sobre el banco central.
La situación suma ruido político, en medio de tensiones con Donald Trump, quien ha presionado por una baja más agresiva de tasas y propuso como reemplazo a Kevin Warsh.
Clave para adelante
El mensaje de la Fed es claro: mantiene la cautela. Aunque el crecimiento resiste, el repunte inflacionario —impulsado en parte por factores externos— obliga a sostener una política monetaria restrictiva por más tiempo.
El equilibrio entre inflación, crecimiento y estabilidad financiera seguirá siendo el eje de las decisiones en los próximos meses.
