El IPC subió 0,2% mensual, por debajo de lo esperado, y la variación interanual bajó a 2,4%, el menor nivel desde mayo. El mercado sostiene la expectativa de dos recortes en 2026 y gana terreno la chance de un tercero.
La inflación de enero en Estados Unidos mostró una desaceleración mayor a la prevista y le dio aire a los mercados financieros. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) avanzó 0,2% mensual, por debajo del 0,3% esperado por el consenso y también por debajo del dato de diciembre (+0,3%).
En términos interanuales, la inflación general bajó a 2,4%, desde 2,7% en diciembre y por debajo del 2,5% proyectado. Se trata del registro más bajo desde mayo del año pasado.
Qué pasó con los principales componentes
El dato mostró señales de moderación en varios rubros clave:
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Alimentos: desaceleraron a 0,2% mensual desde 0,7% en diciembre.
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Energía: cayó 1,5%, tras haber subido 0,3% el mes previo, con una baja destacada en la gasolina (-3,2%).
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Vivienda (shelter): avanzó 0,2%, desde 0,4%, reflejando menor presión en alquileres.
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Transporte: retrocedió 0,3%, luego de una variación nula en diciembre.
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Cuidados médicos: subieron 0,3%, levemente por debajo del 0,4% previo.
La inflación núcleo —que excluye alimentos y energía— se ubicó en 0,3% mensual, en línea con lo esperado y sin cambios respecto a diciembre. En términos interanuales, el núcleo se mantuvo en 2,5%, desde 2,6%.
Reacción del mercado
Tras conocerse el dato, las tasas de los bonos del Tesoro mostraron bajas moderadas, especialmente en el tramo corto de la curva, reflejando una menor presión inflacionaria.
En renta variable, los futuros del S&P 500 y del Nasdaq recortaron las pérdidas que exhibían antes del reporte y pasaron a terreno positivo, en un movimiento típico de alivio ante señales de desinflación.
¿Qué implica para la Reserva Federal?
El mercado continúa proyectando que la Reserva Federal de Estados Unidos aplicará un recorte de 25 puntos básicos en julio y otro en diciembre. Además, comenzó a ganar probabilidad un escenario con tres recortes de 25 puntos básicos en 2026.
El dato cobra relevancia porque llega después de un sólido informe de empleo y de una serie de indicadores que venían sorprendiendo al alza. En ese contexto, el informe sugiere que la inflación continúa moderándose incluso con una economía que mantiene un ritmo de expansión firme.
Para los inversores, la combinación de crecimiento robusto y desaceleración inflacionaria mejora el escenario de “aterrizaje suave” y reduce el riesgo de que la Fed deba sostener tasas elevadas por más tiempo.
