El Índice de Condiciones Financieras (ICF) subió 33 puntos y volvió a terreno positivo, impulsado por el acuerdo con el FMI y la baja de aranceles en EE.UU.
Las condiciones financieras en Argentina mostraron una importante recuperación en mayo, tras el fuerte deterioro registrado en abril. Según el Índice de Condiciones Financieras (ICF), elaborado por Econviews y el IAEF, el indicador subió 33 puntos y alcanzó las 52,1 unidades, revirtiendo gran parte de la caída del mes previo.
¿Qué impulsó la mejora financiera?
El informe señala que la recuperación se debió principalmente a dos factores:
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Subíndice local: subió 6 puntos, hasta 32,8 unidades, gracias al impacto del acuerdo con el FMI, que recién se reflejó plenamente en mayo.
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Subíndice externo: trepó 27 puntos, a 19,3 unidades, tras la pausa de 90 días en la guerra comercial entre EE.UU. y China, decidida por Donald Trump, que incluyó una reducción de aranceles del 145% al 30%.
Además, EE.UU. anunció que negocia acuerdos bilaterales con el Reino Unido y otros países, lo que también contribuyó al repunte en los mercados.
¿Cómo está el clima financiero global?
En abril, el panorama externo había sido el peor desde 2020: el S&P 500 cayó un 12% y el índice VIX (volatilidad) marcó niveles críticos. En mayo, esos indicadores salieron de la zona de “estrés severo”, aunque la estabilidad sigue en riesgo.
El informe advierte que en los primeros días de junio, Trump duplicó los aranceles al aluminio y acero (de 25% a 50%), lo que podría generar nueva tensión en los mercados globales.
Factores locales: tipo de cambio, inflación y reservas
En el plano local, se destacó la implementación del nuevo esquema cambiario con bandas de flotación. En mayo, el dólar promedió $1.149, en el centro de la banda.
Además:
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Baja expectativa de devaluación: reflejada en la brecha entre contratos de dólar futuro.
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Inflación núcleo en descenso.
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Acumulación de reservas del BCRA, sin intervención directa en el mercado.
Riesgos: deuda y balance cambiario
Pese a los avances, el riesgo país sigue cerca de los 700 puntos y persisten dudas sobre la capacidad del Gobierno para conseguir dólares y afrontar pagos de deuda. También generan preocupación los datos del turismo y el balance cambiario.
