Los activos argentinos volvieron a mostrar debilidad este miércoles, con caídas de hasta 6% en los ADRs en Wall Street, mientras que los bonos soberanos operaron con mayoría de bajas. En ese contexto, el riesgo país se mantuvo por encima de los 500 puntos básicos, tras la fuerte corrección registrada en la rueda anterior.
La dinámica negativa se dio en línea con un menor apetito global por el riesgo y con la atención del mercado puesta tanto en la agenda legislativa local, especialmente la reforma laboral, como en la capacidad del Banco Central para seguir acumulando reservas.
ADRs: predominio de bajas y castigo a bancos
En Nueva York, los ADRs argentinos operaron casi en su totalidad en rojo, con pérdidas lideradas por el sector financiero. BBVA encabezó las caídas con un retroceso del 6%, seguido por Telecom (-4,9%), Edenor (-4,3%) y Grupo Supervielle (-3,5%), lo que volvió a evidenciar la mayor fragilidad de los papeles bancarios en el exterior.
En contraste, YPF avanzó un 0,9%, convirtiéndose en una de las pocas excepciones positivas de la jornada.
Otras acciones mostraron rebotes técnicos tras las fuertes bajas previas: Bioceres Crop subió hasta 3,5% luego de desplomarse un 33% en la rueda anterior, mientras que Globant recuperó 5,2% tras haber caído 11,7% el martes. En cambio, Vista volvió a ceder 1,7%, extendiendo la pérdida del 7% registrada en la jornada previa.
Merval: nueva baja en pesos y en dólares
A nivel local, el S&P Merval cerró con una baja del 0,7%, hasta los 3.015.927 puntos. Medido en dólares, el principal índice accionario argentino retrocedió 1%, hasta las 2.014 unidades.
Las acciones operaron con mayoría de caídas, destacándose Loma Negra (-6,6%) y Banco BBVA (-4,5%). A contramano del mercado, YPF subió 2,8%, sosteniendo el desempeño del sector energético.
Desde el mercado señalaron que el comportamiento de los papeles domésticos sigue alineado con el contexto financiero internacional, mientras se monitorea de cerca el avance de la reforma laboral en el Congreso y la evolución de las reservas del Banco Central.
Bonos y riesgo país: estabilidad en niveles elevados
En el segmento de renta fija, los bonos en dólares alternaron alzas y bajas. El Bonar 2029 cedió 0,3%, mientras que el Global 2029 mostró variaciones marginales. En ese marco, el riesgo país se ubicó en 502 puntos básicos, manteniéndose por encima del umbral de los 500 puntos.
Por el lado de los títulos en pesos, los bonos ajustados por CER registraron una suba promedio del 0,7%, mostrando una buena demanda a lo largo de la curva. En tanto, los bonos a tasa fija avanzaron un 0,25% promedio, mientras que los floaters ganaron alrededor de 0,4%.
Reservas y dólar: el foco del mercado
El economista jefe de Grupo SBS, Juan Manuel Franco, destacó que el BCRA continúa comprando dólares en el mercado oficial y acumula cerca de US$1.300 millones en lo que va del año. Según explicó, pese a estas compras, el tipo de cambio no muestra presiones alcistas, favorecido por la fortaleza de las monedas regionales y la mayor demanda estacional de dinero.
No obstante, advirtió que este efecto estacional irá disminuyendo en las próximas semanas, por lo que la clave para sostener la acumulación de reservas será mantener el equilibrio monetario y asegurar flujos de ingreso financieros y comerciales. En ese sentido, remarcó la importancia de las colocaciones de bonos en dólares por parte de emisores argentinos, que podrían permitir al BCRA seguir comprando divisas hasta el inicio de la cosecha gruesa en el segundo trimestre.
