El banco advierte que la tensión en Medio Oriente podría llevar el crudo a niveles históricos, con impacto directo en la inflación y la economía global.
El mercado petrolero global atraviesa un punto crítico. Según proyecciones de Citigroup, el precio del crudo podría ubicarse en un rango extremo de entre US$110 y US$200 por barril, dependiendo de la evolución del conflicto en Medio Oriente, particularmente en torno a Irán.
El foco está puesto en el Estrecho de Ormuz, una vía clave para el transporte energético mundial cuya interrupción parcial ya está generando presión sobre la oferta global.
Escenario base: tensión en el corto plazo
En su escenario central (50% de probabilidad), el banco estima que el Brent podría escalar a US$110–120 por barril en el corto plazo, impulsado por interrupciones en el suministro que podrían durar entre cuatro y seis semanas.
Bajo este escenario, los precios tenderían a moderarse hacia US$70–80 hacia fines de 2026, siempre que se logre una desescalada del conflicto.
El informe destaca que el mercado está en una fase de ajuste donde los precios buscan un nivel que fuerce respuestas políticas o militares, especialmente por parte de potencias como Estados Unidos.
Escenario alcista: shock histórico
El escenario más extremo (30% de probabilidad) contempla una disrupción prolongada o una escalada del conflicto. En ese caso:
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El Brent podría alcanzar US$150 por barril
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Los precios finales (incluyendo derivados) podrían llegar a US$180–200
Incluso, si las tensiones se extienden hasta mediados de año, los valores podrían acercarse a niveles similares a los de la crisis energética de 2008.
Este escenario incluye riesgos como:
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Ataques a infraestructura energética
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Bloqueo prolongado del Estrecho de Ormuz
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Escalada militar regional
Escenario bajista: resolución rápida
El caso menos probable (20%) supone una rápida normalización del conflicto, con reapertura de rutas comerciales. En ese contexto, el petróleo podría retroceder a US$65–70 por barril.
Sin embargo, Citigroup considera que esta alternativa tiene menor probabilidad dado el nivel actual de tensión geopolítica.
Impacto global: inflación y crecimiento en riesgo
El aumento del precio del petróleo ya está teniendo efectos significativos en la economía mundial. Según el banco:
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El costo energético global subió cerca de 2% del PBI mundial
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El gasto en energía en EE.UU. aumentó alrededor de 1,2% del PBI
Esto se traduce en una fuerte presión inflacionaria, especialmente en combustibles:
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Gasolina: entre US$3,9 y US$4,0 por galón
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Diésel: entre US$5,0 y US$5,2 por galón
Además, el encarecimiento energético podría condicionar las decisiones de bancos centrales y afectar el crecimiento económico global.
Un mercado dominado por la geopolítica
El informe concluye que el mercado petrolero está atravesado por una combinación de factores:
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Riesgo geopolítico elevado
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Restricciones en la oferta física
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Caída potencial de inventarios
La evolución de los precios dependerá, en última instancia, de la duración del conflicto y de la capacidad de los principales actores globales para restablecer el flujo energético.
