El ministro de Economía reconoció que las elecciones de 2027 ya aparecen entre las preocupaciones de los inversores financieros, aunque aseguró que el interés de quienes buscan oportunidades en la economía real se mantiene. También se refirió a la suba del riesgo país y anticipó una mejora de la actividad en agosto y septiembre.
Luis Caputo se refirió al impacto que puede tener el escenario electoral de 2027 sobre los activos argentinos y reconoció que la continuidad del rumbo económico aparece entre las principales consultas de los inversores extranjeros.
Durante una ronda con periodistas realizada en la Embajada argentina en Francia, en el marco del Argentina Week de París, el ministro de Economía diferenció entre los inversores financieros y aquellos que buscan oportunidades en la economía real.
“Hoy eso genera una preocupación, no tanto en los inversores de la economía real, pero sí en los inversores financieros. Lo que más quiere el mundo es que Argentina no vuelva al pasado”, afirmó Caputo.
Qué dijo Caputo sobre el riesgo electoral de 2027
El ministro sostuvo que la incertidumbre sobre la continuidad de las reglas de juego después de las elecciones presidenciales de 2027 es uno de los factores que está siendo considerado por los mercados.
En las últimas semanas, la caída de los bonos argentinos llevó al riesgo país desde los 485 puntos básicos registrados el 11 de septiembre hasta alrededor de 650 puntos.
Caputo consideró que tanto el contexto internacional como las dudas vinculadas con el escenario político argentino tuvieron incidencia en la evolución de los títulos de deuda.
Según explicó, no es posible determinar qué proporción de la caída de los bonos responde a la suba de las tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos y cuánto está relacionado con las preocupaciones sobre la continuidad de las actuales reglas económicas.
Qué significa para Caputo el “riesgo kuka cero”
El ministro también volvió a explicar su concepto de “riesgo kuka cero” y diferenció su propia percepción del escenario electoral de la manera en que los inversores pueden evaluar ese riesgo.
“Yo puedo pensar que el riesgo electoral es bajísimo o cero, pero me tengo que preparar como si no fuera a serlo”, explicó.
Según Caputo, su responsabilidad es prepararse para el escenario que podrían considerar otros actores económicos, más allá de cuál sea su propia evaluación.
En ese sentido, sostuvo que parte de los inversores teme un regreso a políticas económicas intervencionistas después de 2027.
“Cuando vas a invertir en el largo plazo y no estás 100% seguro, un poco las inversiones se paralizan”, señaló.
Caputo destacó la confianza de los inversores
Más allá de la volatilidad reciente de los mercados, el ministro aseguró que en sus reuniones con el presidente Javier Milei los inversores remarcaron que Argentina transmite actualmente mayor confianza.
También destacó el impacto del Argentina Week como espacio de encuentro entre funcionarios, empresarios e inversores.
Caputo sostuvo que el evento permite concentrar durante 48 horas la atención internacional sobre las oportunidades de inversión en el país.
Riesgo país y contexto internacional
El ministro buscó además poner en perspectiva el nivel actual del riesgo país y recordó que durante la gestión de Milei llegó a ubicarse en torno a 400 o 450 puntos, mientras que actualmente se encuentra en niveles cercanos a 600.
Al mismo tiempo, señaló que el escenario financiero internacional se volvió más complejo.
Entre los factores mencionó el precio del petróleo, que se encuentra por encima de los U$S100 por barril, y los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 y 30 años, que alcanzaron niveles que no se veían desde hacía casi tres décadas.
Caputo también comparó la situación argentina con la de otros países de la región y señaló que las previsiones de crecimiento para Chile y Uruguay se redujeron durante el año.
Caputo espera una mejora de la actividad en agosto y septiembre
El ministro también se refirió a los datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que mostraron una contracción en julio.
Caputo cuestionó la volatilidad de la serie desestacionalizada y sostuvo que el Gobierno observa principalmente la tendencia-ciclo.
Según explicó, esa medición acumula 29 meses de crecimiento y actualmente avanza a un ritmo de 0,2% mensual.
“Es más bajo de lo que veníamos creciendo antes, pero es diferente a decir que estamos en recesión. Lejos de eso”, afirmó.
De cara a los próximos datos, Caputo sostuvo que “agosto y septiembre pareciera que van a venir mejor”.
Como una de las señales que toma el Gobierno, mencionó el desempeño de la recaudación de septiembre, que calificó como particularmente positivo, aunque evitó realizar una estimación concreta sobre la actividad debido al contexto de volatilidad.
Construcción, crédito y salarios
El ministro también señaló algunos factores que, según su visión, podrían impulsar la actividad durante los próximos meses.
Entre ellos mencionó el comienzo, previsto para octubre, de la construcción de 9.000 kilómetros de concesiones viales y el crecimiento de los créditos hipotecarios.
Caputo destacó el efecto multiplicador de la construcción sobre otros sectores de la economía.
En relación con el crédito, reconoció que la suba de tasas y el aumento de la mora llevaron a los bancos a adoptar una postura más defensiva. Sin embargo, sostuvo que la morosidad comenzó a bajar y que el crédito empieza a recuperarse.
También destacó las ventas de automóviles del mes anterior, que se ubicaron en torno a las 50.000 unidades.
Respecto de los ingresos, afirmó que el salario real superó a la inflación durante cuatro de los últimos cinco meses y estimó que esa tendencia también se habría mantenido en agosto.
Santilli defendió la suspensión de las PASO
Durante la misma ronda con periodistas participó el jefe de Gabinete, Diego Santilli, quien se refirió a la propuesta del Gobierno para suspender las PASO de cara a las elecciones de 2027.
Santilli sostuvo que el objetivo es reducir la cantidad de veces que los argentinos deben concurrir a las urnas y disminuir el costo electoral para el Estado.
También señaló que mantiene conversaciones con los gobernadores sobre distintos proyectos que deberán ser tratados en el Congreso, entre ellos el Presupuesto, las PASO y la ley de tierras.
Sobre la posibilidad de reducir la cantidad de elecciones durante 2027, Santilli afirmó que es “altamente positivo” y mencionó como referencia el cuarto domingo de octubre para las elecciones generales.
