La reciente mejora de la nota crediticia de Argentina por parte de las agencias calificadoras podría generar un efecto clave para la economía: reducir la necesidad de utilizar dólares del Banco Central para pagar deuda y facilitar el acceso al financiamiento internacional.
Según un informe de la Fundación Mediterránea, la suba de calificación otorgada por las agencias Fitch Ratings y S&P Global Ratings acerca al país a condiciones financieras más favorables y podría convertirse en una herramienta importante para fortalecer las reservas internacionales.
¿Por qué es importante la mejora de la nota?
La calificación crediticia funciona como una evaluación sobre la capacidad de un país para cumplir con sus compromisos financieros.
Cuanto mejor es la nota:
- Menor es el riesgo percibido por los inversores.
- Más fácil resulta conseguir financiamiento.
- Baja el costo de endeudamiento.
- Se reduce la presión sobre las reservas internacionales.
La Fundación Mediterránea señaló que países con una calificación similar a la que hoy tiene Argentina logran emitir deuda a tasas cercanas al 8% anual, un nivel que podría permitir refinanciar vencimientos sin recurrir a los dólares acumulados por el Banco Central.
El problema que busca resolver
Uno de los desafíos que enfrentó el Gobierno durante los últimos meses fue que gran parte de los dólares comprados por el Banco Central terminaron utilizándose para afrontar pagos externos.
Esa situación dificultó la acumulación de reservas y mantuvo elevada la preocupación de los mercados sobre la capacidad del país para fortalecer su posición financiera.
Con acceso al mercado internacional de deuda, el Estado podría cubrir parte de esos compromisos mediante nuevas emisiones y conservar más divisas dentro del Banco Central.
Menos riesgo país y más inversiones
El informe también destaca que una mejora en las condiciones financieras podría generar otros efectos positivos:
- Reducción del riesgo país.
- Menores expectativas de devaluación.
- Menor presión inflacionaria.
- Más crédito para empresas y familias.
Además, podría favorecer el desarrollo de proyectos vinculados al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
Actualmente existen iniciativas aprobadas o en evaluación por más de US$90.000 millones, concentradas principalmente en:
- Petróleo y gas.
- Cobre.
- Litio.
- Infraestructura energética.
Qué riesgos siguen presentes
Pese a la mejora de la calificación, la Fundación Mediterránea advierte que todavía existen desafíos importantes.
Entre ellos menciona:
- Mantener el equilibrio fiscal.
- Consolidar la estabilidad macroeconómica.
- Impulsar reformas productivas.
- Reducir impuestos distorsivos.
- Ampliar el acceso al crédito.
El informe concluye que la mejora de la nota soberana abre una oportunidad para fortalecer las reservas, bajar el riesgo país y apuntalar la recuperación económica, aunque aclara que el resultado dependerá de la continuidad de las políticas económicas y de la capacidad del Gobierno para sostener las reformas en el tiempo.
