El Banco Central alcanzó el mayor nivel de reservas desde 2019 tras un incremento de US$1.264 millones. La entidad volvió a comprar dólares y el mercado analiza si la mejora será sostenible.
Las reservas internacionales brutas del Banco Central (BCRA) superaron por primera vez desde 2019 los US$49.000 millones, luego de registrar un fuerte incremento de US$1.264 millones en una sola jornada.
Con este avance, el stock de reservas llegó a US$49.536 millones, el nivel más alto de la actual gestión y el mayor en casi siete años.
Aunque el dato fue celebrado por el mercado, todavía persisten dudas sobre el origen del salto y sobre si esta mejora podrá sostenerse en los próximos meses.
¿Por qué aumentaron tanto las reservas del BCRA?
Desde el Banco Central aclararon que el incremento no respondió a una mejora en la cotización de los activos que integran las reservas ni tampoco al ingreso de desembolsos de organismos internacionales.
La aclaración fue relevante porque durante la jornada el precio internacional del oro cayó cerca de 1%, un movimiento que, de hecho, debería haber reducido el valor de las reservas.
Sin embargo, operadores del mercado señalaron que el principal factor detrás del aumento habría sido el ingreso de un crédito garantizado por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por unos US$1.200 millones, recursos previstos para reforzar la posición de liquidez antes del pago de los Bonares del 9 de julio.
El BCRA volvió a comprar dólares
Además del incremento de las reservas, el Banco Central mantuvo su presencia compradora en el mercado oficial de cambios.
Durante la rueda adquirió US$25 millones, sobre un volumen operado de US$433 millones, lo que representó alrededor del 6% del total negociado.
Con este resultado:
- El saldo comprador de julio asciende a US$328 millones.
- Las compras acumuladas de la semana alcanzan US$106 millones.
- En todo 2026, el BCRA ya compró US$11.431 millones.
- La entidad suma 123 ruedas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario.
Qué significa que aumenten las reservas
Las reservas internacionales son uno de los principales indicadores de fortaleza financiera del Banco Central.
Un mayor nivel de reservas mejora la capacidad de la autoridad monetaria para afrontar pagos de deuda, intervenir en el mercado cambiario si fuera necesario y generar mayor confianza entre los inversores.
No obstante, los analistas advierten que más importante que un salto puntual será verificar si la acumulación continúa durante los próximos meses.
La refinanciación de los REPO también fortaleció al Banco Central
Otro factor que contribuyó a mejorar la percepción del mercado fue la reciente refinanciación de las operaciones REPO por US$6.000 millones.
La operación permitió extender los vencimientos hasta septiembre de 2028, reducir el costo financiero e incorporar una mayor cantidad de bancos internacionales.
Para varias consultoras, esta decisión mejora el perfil de deuda del Banco Central y ayuda a explicar la reciente caída del riesgo país.
Qué observa ahora el mercado
Más allá del dato positivo de las reservas, los analistas seguirán de cerca varios factores durante las próximas semanas:
- La continuidad de las compras de dólares por parte del BCRA.
- El impacto del pago de bonos previsto para julio.
- La evolución del ingreso de divisas del sector agroexportador.
- La capacidad del Gobierno para sostener el equilibrio financiero sin aumentar el endeudamiento externo.
En ese contexto, el nuevo máximo de reservas representa una señal favorable para los mercados, aunque todavía resta comprobar si se trata del inicio de una recomposición sostenida o de un incremento explicado por factores puntuales.
