Según la CAME, las ventas minoristas bajaron 1,2% interanual y estiran la racha negativa. La leve mejora mensual convive con un fuerte cambio estructural enfocado solo en lo esencial.
De acuerdo con el último informe de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), las ventas minoristas de las pymes registraron una caída del 1,2% interanual en mayo. Con este resultado, el sector acumula un retroceso del 3,1% en los primeros cinco meses de 2026 y extiende una racha negativa que ya supera los doce meses consecutivos; la última medición en terreno positivo se remonta a abril de 2025.
Aunque el relevamiento mostró un tímido rebote del 1,2% en la comparación mensual desestacionalizada respecto a abril, desde CAME advirtieron que el mercado atraviesa una “reconfiguración estructural” donde el gasto se concentra rígidamente en bienes esenciales (Farmacias trepó 8,2% y Alimentos y bebidas empató con un 0,2%), mientras que los rubros vinculados al hogar, indumentaria y bazar lideran los derrumbes con bajas de hasta el 8,9%.
Una recesión que ya venía calcada en el EMAE
El indicador de consumo minorista de mayo funciona como la continuación perfecta de los datos oficiales consolidados del primer bimestre. Al cruzar la realidad de los comercios pyme con el informe “EMAE feb2026.pdf” elaborado por el INDEC, queda en evidencia que el parate de la actividad es un fenómeno estructural y generalizado para todo lo que dependa del poder adquisitivo interno:
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La foto del INDEC: Según el documento técnico del organismo oficial, el Estimador Mensual de Actividad Económica ya arrastraba en febrero una caída interanual del 2,1% y una notable baja mensual desestacionalizada del 2,6% contra enero.
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Los sectores más golpeados: La correlación es directa. El informe de actividad marcaba que el Comercio (mayorista y minorista) se desplomó un 7,0% i.a. y la Industria manufacturera cayó un 8,7% i.a. Entre ambos rubros le restaron 2,2 puntos porcentuales al índice general, siendo el verdadero contrapeso de los únicos sectores que muestran cifras verdes: la Minería (9,9%) y el Agro (8,4%).
El frente financiero: metas cumplidas y reservas en baja
Esta parálisis del mercado interno es la que le permite al Banco Central (BCRA) mantener a raya la demanda de divisas para importaciones y sobrecumplir las metas acordadas con el FMI, alcanzando un saldo comprador acumulado de u$s10.193 millones en el año. Sin embargo, la calma financiera comenzó a mostrar fisuras en las últimas jornadas.
Tal como informó Ámbito, las reservas brutas sufrieron una fuerte caída diaria de u$s501 millones, perforando el piso de los u$s48.000 millones debido al “efecto valuación” por el desplome internacional del oro y pagos a organismos. En paralelo, la decisión de la autoridad monetaria de recortar drásticamente su posición vendida en futuros obligó a las empresas a buscar cobertura en el mercado formal, impulsando al dólar mayorista a avanzar un 2,3% en la semana (cerrando en $1.441,5), su segunda mayor suba del año.
La encrucijada del mediano plazo
La radiografía económica de los primeros días de junio deja un escenario complejo para las pymes comerciales: el 59,4% de los propietarios afirma que el contexto actual no es favorable para realizar inversiones, atrapados entre la pérdida de rentabilidad por las promociones agresivas que deben aplicar para vender y un mercado de futuros (Rofex) que ya empieza a pricear un dólar mayorista a $1.454,5 para fines de este mes, por encima de las previsiones del REM.
Para el equipo económico, el cumplimiento de las metas cambiarias con el Fondo y la desaceleración de los precios minoristas son los pilares del éxito del modelo. El desafío metodológico —y político— será determinar hasta cuándo el tejido comercial y fabril podrá resistir una macroeconomía que se sanea a costa de mantener los mostradores vacíos.
