Las acciones globales enfrentan el riesgo de una corrección significativa si continúa la volatilidad en el mercado de bonos y persiste la suba de las tasas de interés de largo plazo, según advirtió el estratega jefe de renta variable de Morgan Stanley, Mike Wilson.
El equipo del banco estadounidense señaló que la actual liquidación global de bonos amenaza con descarrilar el rally impulsado por la inteligencia artificial que sostuvo a Wall Street durante los últimos meses.
“Si el mercado de bonos se vuelve más volátil y las tasas de largo plazo continúan subiendo, esperaríamos la primera corrección importante en las acciones desde los mínimos de marzo”, escribió Wilson en un informe.
La suba de tasas golpea a las acciones
La advertencia llega luego de que el S&P 500 retrocediera desde máximos históricos, en un contexto marcado por el aumento de los rendimientos de los bonos soberanos y por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Según Morgan Stanley, el repunte de los precios de la energía por la guerra con Irán elevó las expectativas de inflación y presionó al alza las tasas de interés en Estados Unidos y otras economías desarrolladas.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó su nivel más alto en casi tres años, mientras que en Japón las tasas soberanas tocaron máximos de varias décadas.
Wilson explicó que el endurecimiento del mercado de bonos refleja una combinación de economía sólida, política monetaria más agresiva de la Federal Reserve y mayores precios del petróleo.
El petróleo y las tasas, las claves para el mercado
El estratega sostuvo que una reducción de las tensiones geopolíticas y una baja en el precio del petróleo serían fundamentales para aliviar la presión sobre las tasas y sostener el avance bursátil.
“Los mercados de bonos necesitan una resolución duradera del conflicto con Irán antes de que las tasas puedan retroceder”, señaló el informe.
A pesar de la cautela de corto plazo, Morgan Stanley mantuvo una visión positiva para las acciones estadounidenses en el horizonte de 12 meses.
La entidad elevó recientemente su objetivo para el S&P 500 hasta los 8.300 puntos, apoyándose en el crecimiento de ganancias corporativas más fuerte en más de dos décadas, excluyendo períodos de recuperación posteriores a grandes crisis.
La expansión de ganancias va más allá de la IA
Wilson remarcó que el mercado todavía subestima la mejora de resultados en sectores más amplios de la economía y no únicamente en las compañías vinculadas a inteligencia artificial.
Según el estratega, los inversores aún no están completamente posicionados para una recuperación más generalizada de ganancias corporativas.
“Mientras la recuperación amplia de utilidades cobra impulso, los participantes del mercado todavía muestran una exposición limitada a sectores que podrían beneficiarse de esa expansión”, concluyó.
