Por Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL
El alivio técnico que había mostrado el mercado argentino el martes resultó de corta vida. Este miércoles el Riesgo País volvió a subir, revirtiendo buena parte de la mejora previa, mientras la deuda soberana en dólares profundizó las caídas en lugar de consolidar el rebote. El deterioro se dio en sintonía con un clima externo más adverso: tanto el SPY (S&P 500) como el QQQ (Nasdaq 100) cerraron en baja, los rendimientos largos del Tesoro sumaron una nueva suba marginal y el petróleo retrocedió 0,8%, un ajuste mucho más moderado que el de la rueda anterior. El combo reafirma que la mejora en el apetito por riesgo hacia los activos argentinos continúa siendo frágil.
Wall Street: tasas en máximos de dos décadas y ruido en Inteligencia Artificial
La rueda en Nueva York estuvo dominada por la escalada en los rendimientos de la deuda soberana estadounidense: la tasa a 10 años trepó a 5,268% —su nivel más alto desde abril de 2002— y la de 30 años alcanzó 5,603%, un techo no visto desde junio de ese mismo año. El mercado atribuye el movimiento al deterioro fiscal de EE. UU. y a la expectativa de un nuevo incremento de tasas por parte de la Fed antes de fin de año.
En el plano corporativo, el sector tecnológico mostró señales encontradas: la cancelación del lanzamiento del modelo GPT-6.1 Astra de OpenAI, tras no superar controles internos de seguridad, contrastó con los avances en el proceso de salida a bolsa de Anthropic (creador de Claude), que apunta a una valuación superior a los USD 2 billones.
A este cuadro se sumó un deterioro en las expectativas de consumo: el índice de confianza del consumidor de la Conference Board cayó en septiembre a 81,9 puntos, su nivel más bajo desde mayo de 2014, reflejo de la sensibilidad del público a la inflación y a los costos energéticos.
Con ese trasfondo, los principales índices cerraron en rojo: tanto el Nasdaq Composite como el S&P 500 retrocedieron en torno a 0,2%, mientras que el Dow Jones Industrial cedió 0,7%.
De acuerdo a lo mencionado, los rendimientos largos sumaron una nueva suba marginal y el apetito por riesgo se achicó a nivel global, arrastrando tanto al S&P 500 (SPY) como al Nasdaq 100 (QQQ) a terreno negativo. La persistencia de tasas más altas vuelve a castigar a los activos de mayor duración y a mercados emergentes, Argentina incluida.
Mercado Local: en renta fija la mejora del martes no tuvo continuidad
El rebote técnico del martes —que había cortado una racha de 11 ruedas consecutivas de suba del Riesgo País— no se sostuvo: este miércoles la deuda soberana en dólares volvió a mostrar caídas generalizadas, tanto en Bonares como en Globales, y el indicador elaborado por JP Morgan retomó la senda alcista, devolviendo buena parte de la mejora previa. El patrón confirma que persiste una fragilidad de fondo en los activos argentinos, más expuestos que otros emergentes a cualquier endurecimiento adicional de las condiciones financieras globales.
Mercado Local: la renta variable no pudo escapar al clima internacional y extendió la baja
El S&P Merval retrocedió 2,4% en dólares y acumuló su segunda rueda negativa luego del rebote experimentado en la jornada del lunes tras las elecciones de Brasil. Por su parte, los ADRs argentinos que cotizan en Wall Street operaron con tinte negativo siendo el sector financiero el que registró la peor performance (BBAR -4,6%; BBAR -3,9%; GGAL -2,9%).
