La mejora de la calificación crediticia de Argentina por parte de S&P Global Ratings desató una fuerte reacción positiva en los mercados financieros.
Los bonos soberanos en dólares registraron importantes subas, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street llegaron a dispararse hasta 14% y el riesgo país perforó los 450 puntos básicos por primera vez desde 2018.
La decisión de S&P de elevar la nota de la deuda argentina desde CCC+ hasta B- se sumó al upgrade otorgado por Fitch Ratings en mayo y reforzó las expectativas de los inversores sobre una reducción sostenida del riesgo argentino.
Los bonos subieron hasta 4% y el riesgo país cayó a 443 puntos
Los títulos públicos en dólares lideraron las ganancias de la jornada, especialmente en los tramos más largos de la curva.
Entre los principales avances se destacaron:
- Global 2041: +4,1%
- Bonar 2035: +3,4%
- Global 2038: +3,2%
- Global 2035: +3,2%
Como consecuencia, el riesgo país se desplomó 60 puntos básicos, equivalente a una caída cercana al 12%, para ubicarse en 443 unidades, su nivel más bajo desde mayo de 2018.
La mejora en la percepción crediticia refleja una visión más favorable sobre la capacidad de pago de Argentina y podría abrir la puerta a una mayor demanda por deuda soberana.
Qué destacó S&P sobre la economía argentina
En su informe, la calificadora explicó que la mejora de la nota responde a una reducción de las vulnerabilidades económicas, una recuperación gradual de la liquidez externa y una mayor capacidad del país para cumplir con sus compromisos financieros.
Además, valoró la acumulación de reservas internacionales, el mantenimiento del equilibrio fiscal y las fuentes de financiamiento que permitieron afrontar los vencimientos de deuda.
No obstante, la agencia advirtió que la economía argentina sigue expuesta a riesgos externos y desafíos macroeconómicos durante los próximos 12 a 18 meses.
Aun así, consideró que el escenario base no contempla un evento de default ni una reestructuración forzada de la deuda soberana.
Analistas ven margen para una mayor baja del riesgo país
Desde el mercado consideran que la mejora de la calificación podría generar nuevos ingresos de capitales institucionales y acelerar la compresión de spreads.
Daniel Chodos, jefe de Research de Dhalmore Capital, sostuvo que los bonos argentinos todavía operan con rendimientos elevados para una economía con nota B-.
“Los bonos soberanos argentinos operan actualmente con spreads cercanos a los 500 puntos básicos, un nivel que consideramos elevado para un país con calificación B-. En una primera etapa vemos espacio para una compresión hacia la zona de 400-450 puntos básicos”, señaló.
Por su parte, desde Adcap destacaron que ahora dos de las tres principales calificadoras ubican a Argentina fuera de la categoría CCC, situación que podría favorecer una convergencia de los bonos argentinos hacia valuaciones similares a las de otros países emergentes como Ecuador.
En la misma línea, Balanz consideró que la mejora de S&P podría acelerar el ingreso de fondos institucionales que hasta ahora tenían restricciones para invertir en deuda argentina debido a la baja calificación crediticia.
Los ADRs volaron hasta 14% en Wall Street
La reacción más contundente se observó en las acciones argentinas que cotizan en Nueva York.
Los mayores avances fueron:
- BBVA Argentina: +13%
- Grupo Supervielle: +11,7%
- Telecom Argentina: +10,4%
- Grupo Financiero Galicia: +10%
El fuerte desempeño estuvo impulsado principalmente por el sector financiero, uno de los más sensibles a las mejoras en la percepción de riesgo país y a las expectativas de normalización económica.
El Merval también se disparó
En la Bolsa porteña, el índice S&P Merval avanzó cerca de 6% y superó los 3,3 millones de puntos.
Medido en dólares, el principal indicador bursátil argentino trepó casi 7%, alcanzando máximos que no registraba desde principios de año.
Entre las acciones líderes se destacaron nuevamente los bancos:
- BBVA Argentina: +10,7%
- Grupo Supervielle: +10,4%
- Grupo Financiero Galicia: +9,8%
La mejora de la calificación soberana y la expectativa de una mayor llegada de capitales internacionales alimentaron el optimismo de los inversores, que apuestan a una continuidad en la reducción del riesgo argentino y a una eventual reapertura de los mercados internacionales de crédito.
