El 22 de septiembre de 2025, el secretario del Tesoro de Estados Unidos anunció que estaba dispuesto a apoyar a la Argentina. Un año después, el dólar se mantiene cerca de los valores de entonces, mientras que el riesgo país y las acciones muestran cambios importantes.
El 22 de septiembre de 2025, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, anunció que su cartera estaba preparada para “hacer lo necesario dentro de su mandato para apoyar” a la Argentina. El respaldo llegó en medio de la tensión cambiaria y financiera que atravesaba el Gobierno de Javier Milei antes de las elecciones legislativas.
A un año de aquel anuncio, el dólar, el riesgo país y el Merval recorrieron caminos diferentes. Los bonos argentinos registraron una fuerte compresión del riesgo país tras el respaldo estadounidense y el resultado electoral, mientras que las acciones locales avanzaron en dólares, aunque luego perdieron impulso, consignó Bloomber Línea.
En el mercado cambiario, en cambio, las cotizaciones actuales se ubican cerca de los niveles de septiembre de 2025. Sin embargo, la inflación acumulada durante ese período modificó el valor real de la moneda.
Cómo evolucionó el riesgo país tras el respaldo de Estados Unidos
Antes del anuncio de Bessent, el riesgo país argentino se ubicaba en 1.456 puntos básicos, luego de más que duplicarse en los 30 días previos.
El respaldo del Tesoro estadounidense impulsó a los bonos soberanos y el indicador cayó hasta los 1.089 puntos en una sola rueda. El 24 de octubre, en la antesala de las elecciones legislativas, cerró en 1.081 unidades.
Tras el triunfo de La Libertad Avanza en los comicios nacionales, el riesgo país descendió hasta los 708 puntos.
Un año después, el indicador ronda los 530 puntos, de acuerdo con los datos consignados por Bloomberg Línea. Aunque se recuperó desde el mínimo de 403 puntos que alcanzó el 7 de julio de 2026, permanece muy por debajo de los niveles previos al apoyo estadounidense.
Merval en dólares: subió tras el anuncio y luego perdió impulso
El mercado accionario también reaccionó al respaldo de Washington.
El Merval medido en dólares contado con liquidación pasó de 1.060 puntos el viernes 19 de septiembre de 2025 a 1.260 unidades al cierre del lunes 22, según los datos publicados por Bloomberg Línea.
Luego de las elecciones legislativas, el 27 de octubre, el índice superó los 1.700 puntos. Desde entonces, las acciones argentinas no encontraron un nuevo impulso sostenido y se movieron en torno a los 1.900 puntos.
Pese a esa desaceleración, el valor del Merval en dólares se mantiene cerca del doble del registrado un año antes.
Dólar MEP: cotización similar, pero con una diferencia real
El dólar MEP cerró el 19 de septiembre de 2025 en $1.551. Después del anuncio de Bessent, bajó hasta $1.427,50 y, tras las elecciones legislativas, terminó el 27 de octubre en $1.440,79.
Un año más tarde, la cotización se encuentra algo por debajo de los $1.540, de acuerdo con el artículo de Bloomberg Línea.
A simple vista, el valor nominal de la divisa es similar al de septiembre de 2025. Sin embargo, durante esos doce meses la inflación acumulada fue del 33,5%, por lo que comparar únicamente las cotizaciones en pesos no refleja la evolución del poder adquisitivo ni del tipo de cambio en términos reales.
Dólar mayorista: de $1.474,75 a $1.514,91
El dólar mayorista también muestra una variación nominal acotada en el período.
Según los valores consignados en la publicación, el tipo de cambio mayorista pasó de $1.474,75 a $1.514,91.
La comparación entre ambas fechas permite observar que el precio nominal del dólar mayorista cambió en una proporción mucho menor que la inflación acumulada durante el mismo período.
Qué ocurrió el 9 de octubre de 2025
El anuncio del 22 de septiembre fue el primer punto de inflexión, pero el apoyo estadounidense tuvo otro episodio relevante semanas después.
El 9 de octubre de 2025, Bessent informó que Estados Unidos había comprado pesos para intervenir en el mercado cambiario argentino y contribuir a estabilizarlo.
La asistencia llegó en un período de fuerte demanda de dólares y tensión financiera, antes de las elecciones legislativas nacionales.
Un año después: tres indicadores con recorridos diferentes
La evolución de los principales indicadores permite distinguir tres etapas: la reacción inicial al respaldo estadounidense, el movimiento posterior a las elecciones y el desempeño durante los meses siguientes.
- Riesgo país: bajó desde 1.456 puntos antes del anuncio hasta alrededor de 530 un año después, aunque rebotó desde el mínimo de julio de 2026.
- Merval en dólares: avanzó tras el anuncio y las elecciones, y actualmente se mantiene cerca del doble del nivel de septiembre de 2025, aunque perdió impulso desde fines de octubre.
- Dólar: las cotizaciones MEP y mayorista se encuentran cerca de los valores nominales de hace un año, en un período en el que la inflación acumulada fue del 33,5%.
El aniversario del anuncio de Bessent permite revisar cómo reaccionaron los mercados argentinos a aquel respaldo y cómo evolucionaron después. La comparación también muestra que el comportamiento de los bonos, las acciones y el dólar no fue uniforme durante los doce meses posteriores.
