El gasto primario nacional registraría en 2026 su tercera caída anual consecutiva y retrocedería cerca de 3% en términos reales. Según un informe del IARAF, el ajuste acumulado desde 2023 alcanzaría el 30% y la reducción de las erogaciones estatales llegaría a US$82.000 millones.
El ajuste fiscal del Gobierno de Javier Milei continuará durante 2026 y provocará una nueva reducción del gasto primario nacional, según un informe elaborado por el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF).
El trabajo estima que el gasto primario registrará este año su tercera caída anual consecutiva, con una disminución del orden del 3% en términos reales.
De concretarse esta proyección, el gasto acumulado respecto de 2023 mostraría una reducción cercana al 30% real al finalizar 2026.
Cuánto se redujo el gasto durante el gobierno de Milei
El proceso de ajuste fiscal iniciado en 2024 se extendería durante este año, de acuerdo con las estimaciones privadas.
El IARAF calcula que la reducción acumulada de las erogaciones estatales entre 2023 y 2026 alcanzaría aproximadamente los US$82.000 millones.
En términos del Producto Bruto Interno (PBI), la reducción acumulada durante esos tres años sería del orden de 15 puntos porcentuales.
El resultado refleja la magnitud del proceso de reducción del gasto implementado por el Gobierno para alcanzar el equilibrio de las cuentas públicas.
La meta fiscal que busca alcanzar el Gobierno
Según el informe, el Gobierno nacional apunta a alcanzar un superávit primario equivalente al 1,4% del PBI.
El objetivo está vinculado también con los compromisos asumidos con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que requieren mantener una determinada trayectoria de las cuentas públicas.
Para alcanzar esa meta, el Gobierno deberá continuar aplicando restricciones sobre distintas partidas presupuestarias.
El análisis del IARAF diferencia entre los gastos que cuentan con mecanismos de indexación automática por inflación y aquellos que no tienen esa protección.
Jubilaciones y asignaciones: el gasto indexado
Entre los gastos considerados indexados se encuentran principalmente las jubilaciones y asignaciones.
Según el análisis, estas partidas presentan una recuperación parcial frente a otras áreas del gasto público debido a que cuentan con mecanismos de actualización vinculados con la evolución de los precios.
Esto genera una diferencia significativa respecto de las partidas que no están indexadas.
El ajuste, por lo tanto, se concentra con mayor intensidad sobre los gastos que pueden ser modificados directamente por las decisiones presupuestarias del Gobierno.
El gasto no indexado cayó con mayor fuerza
El informe señala que el nivel de gasto real correspondiente a las partidas no indexadas durante 2026 sería aproximadamente la mitad del registrado en 2023.
Dentro de este grupo aparecen componentes relevantes como los salarios públicos, la inversión y las transferencias de capital a las provincias.
La diferencia entre ambos tipos de gasto explica buena parte de la composición del ajuste fiscal.
La inversión pública cae 76%
Una de las partidas más afectadas por el proceso de reducción del gasto es la inversión nacional.
De acuerdo con las estimaciones del IARAF, en 2026 se ubicará aproximadamente 76% por debajo del nivel registrado en 2023, en términos reales.
El dato refleja la fuerte contracción de la inversión estatal dentro de la estrategia de reducción del gasto.
Salarios públicos: 33% menos que en 2023
La masa salarial del sector público también presenta una fuerte reducción respecto del nivel de 2023.
El informe estima que en 2026 se ubicará alrededor de 33% por debajo de los valores de tres años atrás, una vez descontado el efecto de la inflación.
La reducción forma parte de la estrategia general de contención de las partidas no indexadas.
Transferencias a las provincias: caída del 94%
Entre los recortes más pronunciados aparecen las transferencias de capital a las provincias.
Según el IARAF, esta partida sufrirá una caída real del 94% respecto de 2023, hasta ubicarse en niveles mínimos históricos.
Se trata de una de las reducciones más profundas dentro de la estructura del gasto analizada por la consultora.
Qué pasa con la recaudación y el ajuste fiscal
El escenario fiscal planteado por el informe contempla dos posibilidades para la evolución de la recaudación tributaria.
El escenario pesimista contempla una caída del 4%, mientras que el escenario optimista proyecta una disminución del 3%.
Pese a la diferencia entre ambos escenarios, la estrategia de ahorro fiscal se mantiene como eje central para garantizar el equilibrio de las cuentas públicas y el cumplimiento de los compromisos financieros.
El objetivo: sostener el superávit y pagar la deuda
La estrategia fiscal del Gobierno tiene como objetivo principal mantener el equilibrio de las cuentas públicas y garantizar el cumplimiento de los compromisos de deuda.
En este marco, el ajuste del gasto funciona como una herramienta para compensar eventuales menores ingresos tributarios y sostener el resultado primario.
El compromiso de alcanzar un superávit primario del 1,4% del PBI mantiene la presión sobre las partidas presupuestarias, especialmente aquellas que no cuentan con mecanismos automáticos de actualización.
Cómo queda el ajuste fiscal de Milei en números
Las principales cifras proyectadas por el IARAF para 2026 son:
- Gasto primario: caída real cercana al 3%.
- Reducción acumulada respecto de 2023: alrededor del 30%.
- Reducción acumulada de las erogaciones estatales: US$82.000 millones.
- Reducción acumulada en relación con el PBI: unos 15 puntos porcentuales.
- Meta de superávit primario: 1,4% del PBI.
- Inversión nacional: 76% menos que en 2023.
- Masa salarial pública: 33% menos que en 2023.
- Transferencias de capital a provincias: 94% menos que en 2023.
- Gasto no indexado: aproximadamente la mitad del nivel real de 2023.
De acuerdo con el informe, el ajuste fiscal iniciado durante el gobierno de Milei continuará durante 2026 y consolidará una reducción significativa del gasto público respecto de los niveles registrados en 2023.
