El dólar oficial revirtió este martes dos jornadas consecutivas de subas y volvió a ceder en el mercado mayorista, en un contexto de estabilidad cambiaria que ya se extiende por más de un mes. La cotización se mantiene por debajo del umbral de $1.400, consolidando un escenario de relativa tranquilidad en la plaza local.
En el segmento mayorista, el tipo de cambio retrocedió $1,5 hasta los $1.375,5 para la venta, ubicándose aún 22,8% por debajo del techo de la banda cambiaria, actualmente en $1.688,68. El volumen operado en contado alcanzó los u$s532,1 millones, reflejando una actividad sostenida pero sin tensiones en la demanda.
La brecha con los dólares financieros mostró una leve ampliación: el contado con liquidación (CCL) se posicionó en $1.470,67, mientras que el dólar MEP operó en torno a los $1.415,84. En el mercado informal, el dólar blue se mantuvo estable en $1.410. Por su parte, el dólar minorista en el Banco Nación cerró en $1.400, lo que llevó al dólar tarjeta a $1.820.
Expectativas de corto plazo y mercado de futuros
En el mercado de futuros, los contratos evidenciaron movimientos dispares. Las proyecciones actuales ubican al dólar mayorista en $1.381,5 hacia fines de abril y en torno a los $1.605 para diciembre, sugiriendo una trayectoria de ajuste gradual y sin saltos abruptos. Durante la jornada, el volumen negociado en este segmento alcanzó los u$s1.708 millones.
Factores que sostienen la oferta de divisas
Desde el Banco Central destacan una combinación de factores que contribuyen a sostener la estabilidad del tipo de cambio. Entre ellos, sobresale la desaceleración en la demanda de dólares para atesoramiento, que registró en marzo su segunda caída mensual consecutiva. Este componente había sido determinante en la salida de divisas durante el segundo semestre de 2025, en un contexto marcado por la incertidumbre electoral.
En paralelo, se observa un refuerzo en la oferta de divisas por parte del sector corporativo. Según estimaciones oficiales, aún restan liquidarse alrededor de u$s3.200 millones vinculados a emisiones de Obligaciones Negociables, lo que podría seguir alimentando el flujo de dólares en el mercado oficial en el corto plazo.
A esto se suma el factor estacional del agro. Las exportaciones crecieron cerca de 20% mensual en marzo, impulsadas principalmente por mayores despachos de maíz, y se espera que abril y mayo profundicen esta tendencia en línea con el avance de la cosecha gruesa. Este ingreso de divisas suele actuar como un ancla clave para el mercado cambiario durante el segundo trimestre.
Reservas y dinámica del Banco Central
Las reservas brutas del Banco Central se ubicaron en u$s45.631 millones tras un incremento marginal de u$s4 millones. En la última rueda, la autoridad monetaria adquirió u$s75 millones en el Mercado Libre de Cambios, aunque operadores advierten que el ritmo de acumulación comenzó a moderarse respecto de semanas previas.
Perspectiva: estabilidad condicionada
Con el dólar contenido, la atención del mercado comienza a desplazarse hacia dos variables críticas: la velocidad de liquidación del sector agroexportador y la evolución de la demanda privada de divisas. Si ambas tendencias se mantienen alineadas, el Gobierno podría prolongar la estabilidad cambiaria y utilizarla como herramienta para anclar expectativas inflacionarias en los próximos meses.
