El organismo alcanzó un acuerdo con el Gobierno de Javier Milei por la tercera revisión del programa de US$20.000 millones. La aprobación final del Directorio se espera para principios de diciembre. Además, el Ejecutivo negocia otros US$1.000 millones con organismos multilaterales antes de fin de año.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Gobierno argentino alcanzaron un acuerdo a nivel técnico por la tercera revisión del programa de financiamiento por US$20.000 millones, firmado en abril de 2025. Una vez que el Directorio Ejecutivo del organismo apruebe el entendimiento, el país podrá acceder a un desembolso de aproximadamente US$900 millones.
El organismo anunció el acuerdo este martes 27 de octubre y destacó los resultados del programa económico, pese a un contexto internacional más complejo. Según el Fondo, las políticas fiscales y monetarias aplicadas por la administración de Javier Milei contribuyeron a sostener la desaceleración de la inflación y fortalecer la posición externa del país.
La revisión se enmarca en el acuerdo de 48 meses bajo el Servicio Ampliado del FMI (SAF). De acuerdo con el comunicado oficial, se prevé que el Directorio Ejecutivo trate la evaluación a principios de diciembre, una vez cumplidos los pasos pendientes.
El FMI destacó la acumulación de reservas del Banco Central
En su evaluación, el organismo resaltó la evolución de las reservas internacionales y las compras de divisas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Según los datos difundidos por el Fondo, las reservas internacionales netas superaron en aproximadamente US$4.000 millones el objetivo establecido para fines de junio. Además, el Banco Central compró cerca de US$16.000 millones en lo que va de 2026.
El organismo también señaló que el Tesoro consiguió captar más de US$5.000 millones en divisas a través del mercado local, mientras que el BCRA refinanció operaciones de pase pasivo (repo) por US$6.000 millones. De ese total, US$5.000 millones tienen vencimiento en 2028.
Por otra parte, el Gobierno movilizó US$3.200 millones en financiamiento bancario internacional con garantías y mantiene avanzadas las gestiones para conseguir otros US$1.000 millones antes de fin de año, con el respaldo de acreedores oficiales.
Estos recursos forman parte de la estrategia oficial para reforzar las reservas y cubrir las necesidades de financiamiento en moneda extranjera.
Qué metas fiscales acordó Argentina con el FMI
El entendimiento contempla mantener la disciplina fiscal como uno de los pilares del programa económico. El objetivo es alcanzar un superávit primario equivalente al 1,4% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2026 y sostener un esfuerzo fiscal similar en 2027.
La meta para el próximo año está contemplada en el proyecto de Presupuesto 2027 presentado por el Gobierno al Congreso. De cumplirse, Argentina registraría cuatro años consecutivos de superávit primario y equilibrio fiscal global, según las proyecciones incluidas en el programa.
El FMI indicó que la continuidad del control del gasto y las modificaciones en los marcos tributario y fiscal apuntan a consolidar las cuentas públicas, con la previsión de proteger las partidas consideradas prioritarias en materia social y de infraestructura.
La política monetaria y las reservas, en el centro del programa
En materia monetaria, el acuerdo prevé que el Banco Central continúe utilizando objetivos para los agregados monetarios, con una calibración destinada a respaldar la desinflación y la acumulación de reservas.
El esquema también contempla mantener la flexibilidad cambiaria dentro del régimen de bandas y avanzar en mejoras de las herramientas de gestión de liquidez. El objetivo es fortalecer la transmisión de la política monetaria, favorecer la remonetización de la economía y permitir una expansión prudente del crédito.
En paralelo, el Gobierno deberá continuar con su estrategia de financiamiento en divisas mediante el mercado local de capitales, los organismos oficiales y los ingresos provenientes de privatizaciones.
El FMI señaló que las autoridades también acordaron mantener abierta la posibilidad de acceder a los mercados internacionales de capital cuando las condiciones lo permitan y activar líneas de crédito contingentes si fuera necesario. Otro de los objetivos será extender los plazos de vencimiento de las obligaciones financieras.
El RIGI y las reformas estructurales que destacó el FMI
El organismo también valoró las reformas orientadas al mercado impulsadas por el Gobierno en materia comercial, laboral, de inversiones y de mercados de capitales.
Según el comunicado, las inversiones aprobadas en el marco del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) superan los US$76.000 millones. El Fondo considera que la ejecución de esos proyectos puede contribuir a impulsar el crecimiento económico y la creación de empleo a lo largo del tiempo.
Entre las prioridades para los próximos meses, el acuerdo incluye profundizar el mercado de capitales local, ampliar el acceso al financiamiento de largo plazo, facilitar la ejecución de proyectos estratégicos bajo el RIGI y avanzar con las concesiones de infraestructura adjudicadas recientemente.
El FMI sostuvo que estas medidas, junto con las reformas laborales y económicas implementadas durante el año, pueden mejorar la eficiencia de la economía y fortalecer su capacidad de crecimiento.
La aprobación definitiva de la tercera revisión será el paso pendiente para habilitar el nuevo giro de aproximadamente US$900 millones. Mientras tanto, el Gobierno busca sumar otros US$1.000 millones de financiamiento multilateral antes de que termine 2026.
