El retroceso del consumo privado y la quinta baja consecutiva de la inversión frenaron la actividad. El repunte exportador y el agro evitaron un deterioro mayor frente a las metas oficiales.
La actividad económica registró un freno en el segundo trimestre de 2026. Según las cifras oficiales, el Producto Bruto Interno (PBI) se contrajo un 0,6% desestacionalizado frente al primer trimestre, retroceso que, si bien resultó menor al previsto por el estimador mensual de actividad (-0,9%), devolvió a la economía a los niveles del cierre de 2025. En la medición interanual, el indicador mostró un avance del 2%, acumulando un alza del 2,2% en lo que va del año.
El principal factor de arrastre negativo fue el desplome del consumo privado, que cayó 2,4% trimestral y restó 1,8 puntos porcentuales al resultado general. En la comparación interanual, el gasto de los hogares apenas subió 0,4%, recortando con fuerza la recuperación de períodos previos.
Las claves del segundo trimestre de 2026:
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Inversión en mínimos: encadenó su quinto trimestre consecutivo a la baja (-0,8% trimestral y -11% interanual), golpeada por el derrumbe del 17% en maquinaria nacional e importada. Representa apenas el 17% del PBI, el piso más bajo desde la devaluación de fines de 2023.
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Aporte externo: las exportaciones subieron 2,5% trimestral y las importaciones cayeron 3,5%, aportando un saldo positivo de 1,6 puntos que amortiguó la caída del mercado interno.
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Gasto público: el consumo del sector público retrocedió 2,3% trimestral y 4,1% interanual.
Una reactivación heterogénea: primarios arriba, industria abajo
El crecimiento del 2% interanual estuvo fuertemente concentrado. Tres cuartas partes de la suba se explicaron por el empuje del agro (+6,2% a/a) y la minería (+16% a/a), sectores que lograron compensar el deterioro de los rubros más intensivos en empleo: la industria manufacturera cayó 2,1% y el comercio restó 2%, restando en conjunto 0,6 puntos al producto.
Hacia adelante, el escenario se perfila débil y fragmentado. Mientras el Gobierno plasmó en el proyecto de Presupuesto 2027 una meta de crecimiento del 3% para 2026 (que requeriría una aceleración mensual difícil de alcanzar en el segundo semestre), las estimaciones privadas sitúan la expansión de este año más cerca del 2%, dejando para 2027 un rebote moderado en torno al 2,5%.
