La economía de Estados Unidos creó 23.000 empleos menos de lo esperado en julio, mientras que el dato de junio fue revisado fuertemente a la baja. La tasa de desempleo, sin embargo, cayó al 4,1%. Qué espera ahora el mercado de la Reserva Federal.
La creación de empleo no agrícola en Estados Unidos volvió a sorprender negativamente en julio. La economía registró una caída de 23.000 puestos de trabajo, muy por debajo de los 80.000 nuevos empleos que esperaba el mercado, en una nueva señal de enfriamiento del mercado laboral estadounidense.
El dato cobra especial relevancia para las próximas decisiones de la Reserva Federal (Fed), que mantiene su atención sobre la evolución del empleo y la inflación para definir el rumbo de las tasas de interés.
Además, el informe mostró una fuerte revisión del dato de junio. La creación de empleo de ese mes fue corregida a 20.000 puestos desde los 57.000 informados inicialmente. De esta manera, la revisión acumulada de los últimos dos meses resultó negativa en 103.000 empleos, frente a los -74.000 puestos que surgían de la información previa.
El empleo privado también decepcionó
Una parte importante de la sorpresa negativa estuvo vinculada con el sector privado. La creación de empleo alcanzó apenas 30.000 puestos, frente a los 82.000 esperados por los analistas.
El resultado refuerza la percepción de que el mercado laboral estadounidense comienza a mostrar señales de pérdida de dinamismo, un factor que podría aumentar la presión sobre la Fed para adoptar una postura más flexible en materia monetaria.
La tasa de desempleo cayó al 4,1%
A pesar de la fuerte desaceleración en la generación de empleo, la tasa de desempleo bajó inesperadamente al 4,1%, desde el 4,2% registrado previamente. El mercado esperaba que se mantuviera en 4,2%.
El comportamiento de este indicador surge de una encuesta diferente a la utilizada para medir la creación de empleo, por lo que ambos datos pueden mostrar movimientos divergentes.
La tasa de participación laboral también cayó, al pasar de 61,5% a 61,4%, cuando se esperaba que subiera a 61,6%.
El indicador alcanzó así su nivel más bajo desde febrero de 2021, otro elemento que deberá ser seguido de cerca por la Reserva Federal.
Qué espera el mercado de la Fed
Los nuevos datos de empleo modifican el escenario para la política monetaria estadounidense, aunque el mercado todavía mantiene una postura cautelosa respecto del próximo movimiento de la Fed.
La expectativa que reflejan actualmente los mercados apunta a un movimiento de 25 puntos básicos recién en diciembre, según los precios de los activos financieros.
La evolución del empleo será uno de los factores centrales para determinar si la Reserva Federal puede avanzar hacia una política monetaria más expansiva. Un mercado laboral que pierda fuerza podría darle mayor margen al organismo para reducir las tasas, especialmente si la inflación continúa moderándose.
Para los mercados globales, una eventual flexibilización de la política monetaria de Estados Unidos podría tener impacto sobre el dólar, los bonos del Tesoro y los activos de riesgo, incluidos los mercados emergentes.
Datos clave del empleo en Estados Unidos
- Empleo no agrícola: -23.000 puestos en julio.
- Expectativa del mercado: +80.000.
- Empleo de junio revisado: +20.000, desde +57.000.
- Revisión acumulada de dos meses: -103.000 empleos.
- Empleo privado: +30.000.
- Expectativa para el sector privado: +82.000.
- Tasa de desempleo: 4,1%, desde 4,2%.
- Tasa de participación: 61,4%, desde 61,5%.
- Próximo movimiento esperado de la Fed: 25 puntos básicos en diciembre, según la expectativa incorporada por el mercado.
