El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, viajó a China junto a una delegación de la entidad en un momento clave para la relación financiera entre ambos países. Aunque el motivo formal de la visita es participar de un simposio internacional organizado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS), el foco de atención está puesto en las negociaciones para renovar el swap de monedas con el gigante asiático.
La expectativa en el Gobierno es positiva y confían en que el acuerdo se extenderá sin sobresaltos. Estas son las claves para entender qué está en juego.
1. El viaje coincide con la negociación para renovar el swap
Bausili llegó a China en medio de las conversaciones para extender el acuerdo de intercambio de monedas entre el Banco Central (BCRA) y el Banco Popular de China (PBoC).
El convenio vigente vence en agosto de 2026 y desde el equipo económico consideran que la renovación no debería enfrentar obstáculos, debido al fortalecimiento de la relación entre ambas instituciones durante los últimos años.
Sin embargo, fuentes cercanas a la negociación aclararon que no se espera una firma ni un anuncio formal durante esta visita.
2. El motivo oficial del viaje es un encuentro del BIS
El presidente del BCRA fue invitado por el BIS a participar del simposio internacional “Cómo afrontar la incertidumbre financiera mundial: desarrollo de los mercados financieros, estrategias de inversión y el sistema monetario internacional”.
El encuentro se realizará el 10 de junio y reunirá a autoridades monetarias de distintos países. Allí, Bausili compartirá panel con representantes de Islandia, Mongolia y Macedonia del Norte.
Aun así, el viaje también servirá para mantener reuniones con funcionarios del banco central chino.
3. El swap representa cerca del 40% de las reservas del BCRA
La importancia de la negociación radica en el peso que tiene el swap dentro de las reservas internacionales argentinas.
Actualmente, el acuerdo con China continúa representando alrededor del 40% de las reservas brutas del Banco Central, por lo que su continuidad es considerada estratégica para la estabilidad financiera y cambiaria.
4. El swap tiene tres niveles diferentes
Uno de los aspectos menos conocidos del acuerdo es que está compuesto por tres capas distintas.
Acuerdo marco
Es el convenio general firmado en 2009 y ampliado posteriormente. Comprende un total de 130.000 millones de yuanes, equivalentes a más de US$19.000 millones.
Tramo activado
Corresponde a los cerca de US$5.000 millones que China habilitó para que Argentina pudiera utilizarlos en momentos de tensión financiera, especialmente durante 2023.
Estos fondos pueden destinarse al pago de importaciones, vencimientos de deuda o necesidades de liquidez.
Fondos efectivamente utilizados
Son los recursos que Argentina realmente tomó de ese tramo disponible.
Según los estados contables del BCRA, los fondos utilizados se redujeron de más de US$3.000 millones a poco más de US$1.000 millones durante 2025.
5. El Gobierno quiere mantener el acuerdo sin cambios
Bausili ya había anticipado semanas atrás que la intención oficial es renovar tanto el acuerdo marco como el tramo activado en condiciones similares a las actuales.
“No hay ningún plan de eliminarlo”, sostuvo el titular del Banco Central al referirse al swap con China.
Además, explicó que el diálogo con las autoridades chinas es permanente y que, hasta el momento, no hubo planteos para modificar la estructura vigente.
Por qué bajaron los fondos utilizados
La reducción de los fondos en uso generó interpretaciones entre economistas y analistas del mercado.
Algunos especialistas consideraron que podía reflejar una cancelación parcial de la deuda asociada al swap, lo que implicaría una mejora de las reservas netas.
Fuentes con conocimiento de la operación explicaron que el BCRA mantiene actualmente suficiente liquidez para devolver esos fondos si lo considerara necesario. Sin embargo, opta por conservar el tramo activado debido al valor estratégico que representa como fuente de financiamiento disponible ante eventuales necesidades futuras.
Qué puede pasar en los próximos meses
Aunque no se esperan anuncios inmediatos durante la visita de Bausili, las conversaciones que se desarrollen en China serán observadas de cerca por el mercado.
La renovación formal del swap podría concretarse cerca de agosto, cuando expire el acuerdo vigente. De confirmarse, Argentina conservará una herramienta financiera clave para fortalecer sus reservas y mantener una fuente adicional de liquidez en un contexto internacional todavía marcado por la incertidumbre.
