Joaquín Cottani, quien integró el equipo económico de Javier Milei, cuestionó la política monetaria y cambiaria del Gobierno. Propuso un dólar sin restricciones hasta alcanzar una cotización única y una política monetaria más flexible para reactivar el crédito y la economía.
El exviceministro de Economía Joaquín Cottani cuestionó la estrategia monetaria y cambiaria del Gobierno de Javier Milei y propuso eliminar las restricciones cambiarias hasta alcanzar un tipo de cambio único. Además, planteó tolerar durante algunos meses una inflación mensual de entre 3% y 4% para impulsar la actividad económica.
Cottani integró el equipo del ministro de Economía, Luis Caputo, durante la actual gestión. En una entrevista radial, aclaró que sus críticas se concentran en las decisiones monetarias y cambiarias, mientras que mantiene su respaldo al rumbo fiscal, la apertura económica y las reformas estructurales.
Según su diagnóstico, el esquema actual mantiene al dólar por debajo de su nivel de equilibrio y limita la recuperación de la actividad. Por eso, reclamó liberar el mercado cambiario y adoptar una política monetaria más flexible.
Cottani pidió liberar el dólar y eliminar el cepo cambiario
El exfuncionario sostuvo que las restricciones cambiarias para las empresas y la intervención oficial impiden que el dólar alcance un valor determinado libremente por la oferta y la demanda.
En ese contexto, propuso liberar el tipo de cambio hasta que exista una cotización única, sin restricciones que mantengan las distintas operaciones cambiarias separadas.
Consultado sobre cuál debería ser el valor del dólar, Cottani sostuvo que debe definirlo el mercado. Su planteo apunta a corregir los desequilibrios cambiarios y mejorar las condiciones para la inversión y la actividad económica.
También cuestionó la política monetaria del Gobierno, al considerar que una economía con restricciones financieras tiene dificultades para atraer capitales y expandir el crédito.
Por qué propuso tolerar una inflación de hasta 4% mensual
Uno de los puntos más controvertidos de su propuesta fue la posibilidad de aceptar temporalmente una inflación mensual de entre 3% y 4%, en lugar de intentar reducirla de manera acelerada.
Para Cottani, una mayor flexibilidad monetaria podría contribuir a reactivar la economía, ampliar el financiamiento y mejorar las condiciones para el sector productivo.
El exfuncionario argumentó que el equilibrio fiscal permitiría evitar que una flexibilización monetaria derive necesariamente en una espiral inflacionaria. Su propuesta supone priorizar, durante un período acotado, la recuperación económica y del crédito, aun si eso implica una inflación mensual más elevada.
En ese sentido, cuestionó la estrategia de intentar reducir los precios mediante una política monetaria excesivamente restrictiva.
El antecedente del crédito en pesos durante el gobierno de Milei
Para respaldar su diagnóstico, Cottani recordó la evolución del crédito en pesos durante los primeros meses de la gestión libertaria.
Según señaló, el crédito en moneda local creció un 140% por encima de la inflación entre marzo de 2024 y principios de 2025. En su interpretación, ese período coincidió con una recuperación de la actividad económica.
El dato forma parte de su argumento a favor de una política monetaria que permita expandir el financiamiento al sector privado, en lugar de concentrarse exclusivamente en la desaceleración de los precios.
La propuesta contrasta con el objetivo oficial de continuar reduciendo la inflación mediante el mantenimiento del orden fiscal y las restricciones monetarias.
Qué dijo Cottani sobre el ajuste fiscal de Caputo
Pese a sus críticas, Cottani reconoció la magnitud del ajuste fiscal implementado por el Gobierno, que permitió reducir el déficit primario desde niveles cercanos al 5%.
Sin embargo, cuestionó algunas de las medidas utilizadas para sostener el equilibrio de las cuentas públicas y consideró que el Gobierno tardó en advertir las dificultades económicas que enfrenta la población y el sector productivo.
También afirmó que la economía argentina atraviesa un estancamiento de larga duración, que ubicó en los últimos 15 años.
Aun así, consideró que la administración de Milei todavía está a tiempo de corregir el rumbo monetario y cambiario. Sobre Caputo, destacó su capacidad técnica y sostuvo que el ministro tiene las condiciones necesarias para introducir cambios.
La discusión planteada por el exfuncionario expone una diferencia sobre cómo avanzar hacia la estabilización: mientras el Gobierno prioriza la desaceleración inflacionaria, Cottani propone flexibilizar la política monetaria y liberar el mercado cambiario para impulsar el crédito y la actividad.
