El Gobierno nacional formalizó la recompra de Letras Intransferibles en poder del Banco Central de la República Argentina por un total de $18,4 billones, en una operación orientada a mejorar el balance de la autoridad monetaria y avanzar en el proceso de saneamiento financiero.
La medida fue oficializada mediante la Resolución Conjunta 27/2026 de las secretarías de Hacienda y Finanzas publicada en el Boletín Oficial.
Cómo se financió la operación
La recompra fue posible luego de que el Banco Central transfiriera al Tesoro utilidades por $24,5 billones durante la semana pasada.
De ese monto:
- $18,4 billones fueron destinados específicamente al rescate de Letras Intransferibles.
- El resto quedó depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA para afrontar obligaciones financieras y vencimientos de deuda.
La operación forma parte de la estrategia económica impulsada por el Ministerio de Economía encabezado por Luis Caputo.
Qué son las Letras Intransferibles
Las Letras Intransferibles son instrumentos de deuda emitidos por el Tesoro y entregados históricamente al Banco Central a cambio de reservas internacionales.
Durante años, estos títulos fueron cuestionados por analistas y economistas debido a:
- Su baja liquidez.
- La dificultad para valuarlos a precios de mercado.
- El impacto negativo sobre la calidad del balance del BCRA.
El Gobierno busca ahora reducir progresivamente este stock de deuda intraestatal.
Qué letras se rescataron
La resolución oficial establece que la recompra comenzó por las letras “de vencimiento más cercano y sus subsiguientes en orden cronológico”.
Entre los instrumentos dados de baja aparecen títulos con vencimientos previstos para:
El texto también señala que la valuación se realizó tomando como referencia “los valores existentes en los mercados”.
El objetivo: fortalecer el balance del Banco Central
La operación se enmarca dentro de la estrategia oficial para sanear el balance del Banco Central y reducir distorsiones heredadas de años anteriores.
Entre los objetivos principales aparecen:
- Mejorar la calidad de los activos del BCRA.
- Reducir pasivos intraestatales.
- Fortalecer la hoja de balance de la autoridad monetaria.
- Consolidar el proceso de estabilización macroeconómica.
El Gobierno considera que un Banco Central más sólido resulta clave para avanzar en la desinflación y recuperar credibilidad financiera.
El Tesoro gana margen financiero
Además del saneamiento del BCRA, la operación también le permite al Tesoro reforzar su capacidad de manejo financiero.
Los fondos remanentes de las utilidades transferidas quedarán disponibles para:
- Cubrir vencimientos de deuda.
- Compensar eventuales dificultades de rollover.
- Administrar necesidades de financiamiento de corto plazo.
Esto cobra relevancia en un contexto donde el Gobierno busca sostener el equilibrio fiscal y reducir la dependencia de emisión monetaria.
Continúa la estrategia de ordenamiento monetario
La recompra de letras se suma a otras medidas implementadas durante los últimos meses para reordenar el esquema monetario y financiero argentino.
Entre ellas se destacan:
- La eliminación de pasivos remunerados del BCRA.
- El ajuste fiscal.
- La reducción de la emisión monetaria.
- El fortalecimiento de reservas internacionales.
El oficialismo apuesta a que este proceso contribuya a consolidar la desaceleración inflacionaria y mejorar las condiciones macroeconómicas de mediano plazo.
