El oro atraviesa uno de sus peores momentos de los últimos años. Tras alcanzar máximos históricos a comienzos de 2026, el metal precioso acumuló una caída superior al 24% y entró oficialmente en territorio bajista (“bear market”), una situación que no se registraba desde 2022.
La fuerte corrección responde a una combinación de factores que han debilitado el atractivo del activo refugio: tasas de interés elevadas en Estados Unidos, un dólar fortalecido y mayores rendimientos de los bonos del Tesoro, que compiten directamente con el oro por las preferencias de los inversores.
Cuánto cayó el oro en 2026
Durante la última jornada, el oro retrocedió más de 4% y se ubicó cerca de los US$4.088 por onza. Desde los máximos alcanzados a fines de enero, cuando superó los US$5.400 por onza, el metal acumula una baja de 24,58%.
En los mercados financieros, una caída superior al 20% respecto de un máximo reciente suele considerarse la entrada en un mercado bajista, una señal que refleja un deterioro significativo del sentimiento inversor y de las perspectivas de corto plazo.
Por qué se desploma el precio del oro
La presión sobre el metal se intensificó tras la publicación de datos económicos más sólidos de lo esperado en Estados Unidos. Tanto el mercado laboral como la inflación mostraron resistencia, lo que redujo las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Este escenario suele perjudicar al oro porque se trata de un activo que no genera rendimientos. Cuando las tasas de interés permanecen altas, los inversores encuentran alternativas más atractivas en instrumentos de renta fija.
Además, la fortaleza del dólar encarece la compra de oro para los inversores que operan con otras monedas, afectando la demanda global.
Las señales técnicas que preocupan al mercado
La corrección también encendió alarmas entre los analistas técnicos. El oro cerró recientemente por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde septiembre de 2023, una señal considerada negativa por gran parte del mercado.
Desde Citi advirtieron que esta ruptura podría abrir la puerta a nuevas caídas en el corto plazo. Como consecuencia, la entidad redujo su precio objetivo para los próximos tres meses desde US$4.300 hasta US$4.000 por onza.
Según el banco, la combinación de altos precios de la energía, rendimientos reales más elevados y un dólar fuerte continúa generando un entorno desfavorable para el metal precioso.
¿Puede recuperarse el oro?
A pesar del escenario bajista actual, algunos analistas mantienen perspectivas más optimistas para el mediano plazo. Citi conservó su proyección de entre seis y doce meses en US$5.000 por onza, aunque advirtió que todavía es prematuro hablar de una recuperación sostenida.
Los expertos consideran que la evolución de la inflación, las decisiones de la Reserva Federal y la situación geopolítica en Medio Oriente serán factores clave para determinar si el oro logra recuperar su papel tradicional como refugio de valor o si continúa profundizando las pérdidas en los próximos meses
