Por Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL.
La reaparición con fuerza de la prima de riesgo geopolítico y el desarme sectorial dentro del trade de Inteligencia Artificial monopolizaron la atención del mercado. Un masivo recrudecimiento en las hostilidades militares entre Estados Unidos e Irán, que incluyó bombardeos costeros nocturnos y amenazas cruzadas de cierres totales de rutas marítimas, disparó los precios del crudo a máximos de un mes, reviviendo de inmediato las alertas de inflación estructural de largo plazo.
En el mercado local, los activos argentinos asimilaron el impacto del adverso clima emergente internacional. Los inversores convalidaron tomas de ganancias administradas en acciones y en bonos se vio un retroceso general que empujó al Riesgo País de regreso hacia la zona de los 418 puntos básicos.
Wall Street: El Nasdaq frena su racha alcista
Las bolsas de Nueva York sufrieron pérdidas semanales generalizadas ante una semana marcada cruzada por balances corporativos de sesgo mixto y competencia internacional. El índice tecnológico NASDAQ Composite cedió un 1,31% (llegando a recortar hasta 2,4% intradiario), mientras que el benchmark S&P 500 retrocedió un 0,92%. Por su parte, el promedio industrial Dow Jones resignó un 0,63%.
- Meta Platforms oxigena al sector de la nube: Las bajas en las megacaps fueron parcialmente atenuadas tras trascender un informe de The New York Times que detalló negociaciones de emergencia avanzadas entre Meta Platforms (-3,25%) y Anthropic. El acuerdo prevé que la matriz de Facebook alquile su capacidad excedente de centros de datos de IA en un bloque histórico de USD 10.000 millones con facturación mensual durante dos años, un modelo comercial idéntico al sellado previamente por SpaceX.
- El streaming enciende alarmas de crecimiento: Fuera del ecosistema de Inteligencia Artificial, Netflix sufrió un fuerte revés al desplomarse un 7,75%. A pesar de reportar ganancias sólidas en el segundo trimestre (USD 0,80 por acción versus USD 0,79 del consenso), su previsión de ingresos para el tercer trimestre se ubicó por debajo de las planillas de los analistas, proyectando el ritmo de crecimiento de facturación más débil en tres años y exponiendo los límites de su estrategia comercial tras interrumpirse la fusión con Warner Bros.
- Alertas de inflación persistente en la Fed: En el plano monetario, los buenos datos preliminares de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (que trepó a 54,4 puntos en julio) confirmaron la solidez del gasto interno. Sin embargo, gobernadores del organismo mantuvieron una postura restrictiva (hawkish): la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, remarcó que la inflación persistente sigue siendo la principal preocupación empresarial, secundando las advertencias de Lorie Logan sobre la conveniencia de convalidar tasas más elevadas.
El petróleo Brent escala un 16% semanal ante la amenaza de un bloqueo total en el Mar Rojo 🛢️🚨
- Ataques cruzados a infraestructuras clave: El conflicto directo en el Golfo se expandió drásticamente luego de que el Pentágono destruyera una torre estratégica de vigilancia portuaria de la Guardia Revolucionaria de Irán en el Estrecho de Ormuz. Teherán respondió bombardeando plantas de desalinización eléctrica en Kuwait y ejecutando misiles de precisión contra bases aliadas en Siria. En paralelo, reportes de Axios confirmaron que la administración de Donald Trump ordenó el envío de flotas adicionales de aviones cisterna de reabastecimiento hacia Israel, encendiendo alarmas de guerra abierta.
- Rutas marítimas en jaque: Las mesas operativas asimilaron el riesgo físico de que Irán active milicias Houthis para sellar el paso comercial por el Mar Rojo, desarticulando el desvío comercial de Arabia Saudita que actualmente bombea 4 millones de barriles diarios por el puerto de Yanbu. Al cierre de las operaciones, el crudo Brent avanzó un 4,59% diario consolidándose en los USD 88,10 el barril, al tiempo que el WTI de Texas saltó un 4,48% hasta los USD 82,49, acumulando un avance del 16% en el balance de los últimos cinco días.
Mercado Local: El Riesgo País rebota a 418 puntos básicos
La plaza financiera argentina sintió los coletazos del incremento de la tasa libre de riesgo global, interrumpiendo el firme dinamismo de compresión observado tras el pago de los cupones.
- Presión semanal en los bonos: Los títulos públicos soberanos hard dollar experimentaron retrocesos en el mercado internacional, liderados por el tramo largo de la curva global (Global 2046 cayendo un 0,25%). En consecuencia, el indicador de Riesgo País elaborado por el JPMorgan avanzó un 2% diario, cerrando en los 418 puntos básicos y acumulando un incremento del 4% en la semana, marcando su mayor alza periódica desde mayo.
- El debut del AO29 en la caja del Tesoro: El mercado local absorbió el cierre de la mega licitación de Finanzas, donde se convalidó un abultado rollover del 183,12% en el segmento en pesos, adjudicando $5,44 billones sobre ofertas totales por $8,45 billones. Asimismo, en el debut del nuevo Bonar 2029 (AO29) diseñado para absorber los dólares netos comitentes del pago de cupones, el Palacio de Hacienda capturó USD 470 millones efectivos a una tasa del 7,99% anual (TIREA del 8,29%), complementando la rueda de colocaciones esta tarde con una reapertura por otros USD 150 millones.
- Superávit acumulado: En el frente macroeconómico, el Palacio de Hacienda informó que junio arrojó un déficit primario de $0,7 billones y un déficit financiero de $1,0 billones debido al pago estacional de aguinaldos e intereses corrientes. No obstante, en el balance consolidado del primer semestre, el Gobierno sostuvo el ancla fiscal con un superávit primario del 0,6% del PBI y un superávit financiero del 0,1% del PBI.
- Renta variable: Las acciones locales sintieron el freno internacional: el índice líder S&P Merval se mantuvo plano en pesos, pero medido en dólares CCL recortó un 0,6% ubicándose en las 2.020,84 unidades. Las bajas estuvieron lideradas por Sociedad Comercial del Plata (-1,9%) y Grupo Financiero Galicia (-1%), mientras que YPF (+1,4%) revirtió pérdidas amortiguada por el salto internacional del petróleo.
