La Reserva Federal de Estados Unidos dejó sin cambios la tasa de referencia, en línea con las expectativas. La decisión tuvo dos votos en contra, que impulsaban un incremento de 25 puntos básicos. La inflación y las próximas decisiones de política monetaria siguen bajo análisis.
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo la tasa de interés de referencia en el rango de 3,75% a 4%, en línea con lo esperado por el mercado. Sin embargo, la decisión no fue unánime: Lisa Cook y Beth Hammack votaron en contra y se pronunciaron a favor de una suba de 25 puntos básicos.
El comunicado del comité de política monetaria destacó que la actividad económica estadounidense se expande a un ritmo fuerte, una evaluación que representa un cambio respecto de septiembre, cuando la entidad había señalado que el crecimiento era sólido.
También remarcó la resiliencia del gasto interno, pese al elevado nivel de incertidumbre, que atribuyó parcialmente a los acontecimientos geopolíticos. En paralelo, mantuvo su evaluación positiva sobre el crecimiento de la productividad y la inversión de capital.
Qué dijo la Fed sobre la economía y la inflación
En relación con el mercado laboral, el organismo no introdujo cambios en su diagnóstico. Señaló que las ganancias de empleo se mantienen en línea con la evolución de la fuerza laboral y que la tasa de desempleo registró pocas variaciones.
La inflación, en cambio, continúa elevada y aparece como uno de los principales factores que condicionan las próximas decisiones. Según el comunicado, la incorporación de nuevos datos permitirá al comité evaluar qué orientación debe tener la política monetaria para asegurar el regreso de la inflación al objetivo del 2%.
El mensaje sugiere que la Fed busca contar con más información antes de definir los próximos movimientos de la tasa, en un escenario marcado por la persistencia de las presiones inflacionarias y la incertidumbre económica.
Qué espera el mercado para las próximas reuniones
Las expectativas de los inversores apuntan a posibles nuevos aumentos de tasas. Antes de la reunión, el mercado asignaba una probabilidad del 78% a una suba de 25 puntos básicos en diciembre y del 5,9% a un incremento de 50 puntos básicos.
De acuerdo con el análisis del equipo de Research de Balanz, las cotizaciones todavía no incorporaban por completo una nueva suba de 25 puntos básicos para la reunión de diciembre.
Para 2027, las expectativas del mercado contemplaban otras dos subas de 25 puntos básicos. Esa proyección contrasta con las señales que habían transmitido los integrantes de la Fed en septiembre, cuando indicaron que no esperaban volver a aumentar la tasa de política monetaria durante el próximo año.
De este modo, la trayectoria futura de las tasas dependerá de la evolución de los indicadores económicos, especialmente de la inflación, y de cómo el comité evalúe los datos que se conozcan en las próximas semanas.
