Por Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL.
La segunda semana de mayo de 2026 cierra con un cambio de humor radical. Lo que comenzó con esperanzas de un “deshielo” diplomático en Beijing se transformó en una jornada de toma de ganancias y aversión al riesgo. La falta de anuncios concretos en la cumbre Trump-Xi y el desplome de los bonos globales ante el temor inflacionario arrastraron a los mercados, mientras Argentina recalibró sus activos tras conocerse el dato de inflación local.
Petróleo: El crudo escala un 8% semanal ante el impasse diplomático
A pesar de las señales de alivio previas, el cierre de la semana devolvió la prima de riesgo a los precios de la energía.
Sin avances en Beijing: Donald Trump abandonó China con escasos logros concretos sobre el conflicto en Medio Oriente. La retórica se endureció: el presidente afirmó que “se está agotando su paciencia” con Teherán y amenazó con nuevos ataques, lo que reavivó los temores de un bloqueo prolongado en Ormuz.
Precios en alza: El Brent saltó un 3,2% para cerrar en USD 109,10, acumulando un avance semanal del 8%. Por su parte, el WTI subió un 4,2% hasta los USD 105,41, reflejando que el mercado ha vuelto a “pricear” un escenario de escasez.
Ormuz bajo vigilancia: Aunque Irán permitió el paso de 30 navíos chinos esta semana, el flujo sigue siendo un 29% inferior al promedio histórico, manteniendo a la oferta global en una situación crítica.
Wall Street: El S&P 500 y el Nasdaq ceden ante la suba de tasas
Nueva York interrumpió su racha de récords ante un violento reajuste en el mercado de bonos que puso en duda la política de la Fed.
Shock en los rendimientos: La gran noticia fue el “bond sell-off” global. El rendimiento del bono a 10 años en EE. UU. trepó al 4,6%, su nivel más alto en un año, mientras que la tasa a 30 años superó el 5,1%. Esto generó “acidez” en los inversores de acciones, que ahora ven más probable una suba de tasas por parte del flamante presidente de la Fed, Kevin Warsh.
Tecnología bajo presión: Nvidia (NVDA) cayó un 4,3% y los fabricantes de chips fueron arrastrados por el mal humor de mercado general. A pesar de los rumores de que se permitirían ventas a China, la falta de confirmación oficial en la cumbre Trump-Xi generó una fuerte toma de ganancias.
El cierre: El S&P 500 retrocedió un 1,2% y el Nasdaq cayó un 1,5%, alejándose de los máximos históricos alcanzados a mitad de semana.
Argentina: El Riesgo País salta a 540 puntos y el Merval sigue bajista
La plaza local sintió el rigor del escenario externo, en una semana donde la inflación de abril fue el dato doméstico central.
Inflación bajo la lupa: El IPC de abril dio 2,6%, en línea con lo esperado y marcando la primera desaceleración en meses. Sin embargo, este dato positivo fue opacado por el “viento de frente” internacional.
Riesgo País al alza: El indicador de JPMorgan trepó casi un 3% hasta los 540 puntos básicos, borrando la mejora lograda tras el informe de Fitch. Los bonos Globales cedieron hasta un 2%, afectados por la caída masiva de la renta fija mundial.
Merval y ADRs: El índice líder bajó un 2,1% en dólares, tocando mínimos de dos meses. En Nueva York, los papeles argentinos lideraron las caídas emergentes: Telecom y Edenor retrocedieron más del 3,7%, reflejando la salida de capitales de activos de riesgo.
Claves para seguir de cerca
La Era Warsh: El lunes será el primer día completo de Kevin Warsh como Chair de la Fed; el mercado espera una señal sobre si el IPP del 6% forzará un aumento de tasas.
Tensión en el Golfo: Con la diplomacia en impasse, cualquier movimiento militar en Ormuz podría disparar el Brent hacia los USD 120.
