La petrolera emitió Obligaciones Negociables con vencimiento en 2035 y recibió ofertas por hasta U$S2.200 millones. La operación permitirá refinanciar deuda que vence entre 2027 y 2029 y financiar parte de su plan de crecimiento.
YPF concretó una emisión de deuda por U$S1.200 millones, en una de las operaciones corporativas más grandes realizadas en Argentina durante la última década. La petrolera colocó Obligaciones Negociables con vencimiento en 2035, en una operación que se convirtió en la segunda mayor emisión corporativa desde 2015.
La colocación correspondió a las Obligaciones Negociables Clase XLIV, que fueron emitidas con un cupón anual de 7,55% y a un precio de 98,075 dólares por cada 100 de valor nominal. De esta manera, el rendimiento para los inversores alcanzó una TIR de 7,85%.
El monto final superó los U$S1.000 millones que habían sido contemplados inicialmente para la operación.
YPF recibió ofertas por U$S2.200 millones
El interés de los inversores quedó reflejado en el nivel de demanda alcanzado durante la operación.
Según informó YPF, luego de mantener reuniones con más de 50 inversores internacionales durante dos jornadas en Nueva York, la compañía recibió ofertas por hasta U$S2.200 millones, casi el doble del monto finalmente colocado.
El CEO de YPF, Horacio Marín, destacó la magnitud de la operación y señaló que la compañía logró emitir U$S1.200 millones en el mercado internacional a nueve años.
De acuerdo con un análisis difundido por Ricardo Contreras Paez, asesor financiero de Balanz Capital, la colocación quedó como la segunda mayor emisión corporativa argentina desde 2015.
El primer lugar continúa en manos de YPF, que en abril de 2015 había conseguido U$S1.500 millones.
Entre las principales emisiones posteriores aparecen otra colocación de YPF por U$S1.100 millones en enero de 2025 y una emisión de U$S1.000 millones en marzo de 2016.
Para qué usará YPF los U$S1.200 millones
La nueva deuda forma parte de una estrategia de manejo de pasivos y financiamiento del crecimiento de la petrolera.
YPF utilizará los fondos para precancelar dos Obligaciones Negociables internacionales con vencimientos previstos entre 2027 y 2029 y para financiar parte de su plan de expansión dentro del denominado Plan 4×4.
De esta manera, la compañía busca mejorar su perfil de vencimientos y extender la vida promedio de su deuda hasta 2035.
En paralelo, YPF lanzó una oferta para recomprar hasta U$S500 millones de Obligaciones Negociables con vencimientos en 2027 y 2029.
La operación permite reducir parte de los compromisos más próximos y trasladar el financiamiento hacia un plazo más largo.
La calificación de YPF y el riesgo argentino
La emisión recibió esta semana una calificación “B” de S&P Global Ratings, mientras que la agencia ubicó el perfil crediticio individual de YPF, conocido como SACP, en “b+”.
La diferencia entre ambas notas está vinculada al riesgo soberano argentino.
Según S&P, la calificación de YPF continúa limitada por el riesgo de transferencia y convertibilidad del país. Ese factor contempla la posibilidad de que restricciones cambiarias o financieras dificulten el acceso de empresas argentinas a las divisas necesarias para cumplir con sus compromisos externos.
Al mismo tiempo, la calificadora mejoró sus perspectivas sobre el desempeño operativo de la petrolera.
S&P proyecta que el EBITDA de YPF podría ubicarse entre U$S7.500 millones y U$S8.500 millones durante 2026 y 2027, impulsado principalmente por el crecimiento de la producción de shale oil y las mejoras de eficiencia.
YPF acelera sus proyectos en Vaca Muerta
El acceso al financiamiento internacional es un elemento central para la estrategia de crecimiento de YPF, que apunta a aumentar la producción de Vaca Muerta y ampliar la infraestructura necesaria para incrementar las exportaciones de petróleo y gas.
Uno de los principales proyectos es Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), el sistema de transporte y exportación de petróleo que permitirá ampliar la capacidad de evacuación del shale oil desde Neuquén hacia la costa de Río Negro.
A este proyecto se suma Argentina LNG, el megaproyecto de exportación de gas natural licuado que YPF desarrolla junto con socios internacionales y que contempla inversiones por decenas de miles de millones de dólares.
La nueva colocación de U$S1.200 millones le permite a la petrolera combinar ambos objetivos: refinanciar vencimientos de corto y mediano plazo y conseguir financiamiento para sostener su expansión en Vaca Muerta y el negocio exportador.
Las emisiones corporativas superan los U$S12.190 millones
La operación de YPF también contribuyó a elevar el volumen acumulado de financiamiento corporativo en el mercado argentino.
Con esta colocación, las emisiones corporativas acumuladas durante 2026 superaron los U$S12.190 millones, acercándose al récord registrado durante todo 2025, cuando todavía resta más de un trimestre para finalizar el año.
La magnitud de la operación vuelve a colocar a YPF como uno de los principales emisores corporativos argentinos y refleja el renovado acceso de empresas energéticas al mercado internacional de deuda.
