La empresa de generación eléctrica controlada por YPF inició el proceso para realizar una Oferta Pública Inicial (IPO) en el NYSE y en BYMA. Es la segunda compañía argentina que busca debutar en Wall Street durante julio.
YPF Luz dio un paso clave para ingresar al mercado de capitales internacional. La compañía presentó la documentación para realizar una Oferta Pública Inicial (IPO) y comenzar a cotizar tanto en la Bolsa de Nueva York (NYSE) como en Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA).
La operación convierte a YPF Luz en la segunda empresa argentina que solicita salir a bolsa en Estados Unidos durante julio, después de la presentación realizada por Genneia, y refleja el renovado interés de las compañías locales por acceder al financiamiento internacional.
Cómo será la salida a bolsa de YPF Luz
Según el prospecto preliminar presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), la empresa solicitó listar:
- American Depositary Shares (ADS) en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker “YLUZ”.
- Acciones ordinarias Clase B en BYMA con el mismo símbolo.
Cada ADS representará 10 acciones Clase B.
Por el momento, la compañía no informó el precio de colocación ni la fecha estimada del debut bursátil.
La operación será una oferta global con dos tramos simultáneos, uno internacional y otro en Argentina, cuyo cierre dependerá de que ambos procesos se completen exitosamente.
Quiénes son los dueños de YPF Luz
YPF Luz fue creada en 2013 y actualmente tiene dos accionistas principales:
- YPF: 75,01% del capital.
- BNR Power Investments BV: 24,99%, sociedad controlada por GE Vernova junto al Silk Road Fund.
Tras la oferta pública, YPF continuará siendo el accionista controlante de la empresa.
Además, conservará acciones Clase A con derechos especiales de veto sobre decisiones estratégicas como:
- Fusiones.
- Venta de activos relevantes.
- Disolución de la compañía.
La mayor generadora eléctrica privada dedicada exclusivamente al sector
YPF Luz es actualmente la mayor empresa dedicada exclusivamente a la generación de energía eléctrica en Argentina.
Opera 17 activos distribuidos en ocho provincias y cuenta con una capacidad instalada de 3.764 MW, equivalente al 8,2% de toda la capacidad conectada al Sistema Argentino de Interconexión (SADI).
Su parque de generación está compuesto por:
- 10 centrales térmicas.
- 5 parques eólicos.
- 2 parques solares.
Además, desarrolla su primer sistema de almacenamiento de energía mediante baterías (BESS), con una capacidad de 90 MW, contratado por Edesur por un plazo de 15 años.
Con ese proyecto, su capacidad instalada alcanzará los 3.854 MW.
Un negocio con ingresos mayoritariamente dolarizados
Uno de los principales atractivos que destaca la compañía para los inversores es la estabilidad de sus ingresos.
Durante 2025:
- El 76% de la facturación provino de contratos de largo plazo (PPA) denominados en dólares.
- Mantiene acuerdos con más de 100 grandes clientes industriales.
Entre ellos figuran:
- YPF.
- Toyota Argentina.
- Ford Argentina.
- Coca-Cola FEMSA.
- Holcim.
- Nestlé Argentina.
- Accenture.
La empresa también mantiene contratos con CAMMESA y participa en el mercado spot de energía.
Cómo fueron los resultados financieros de YPF Luz
En el ejercicio 2025, la compañía informó:
- Ingresos: US$640,8 millones.
- Ganancia neta: US$7,4 millones.
- EBITDA ajustado: US$427,5 millones.
- Margen EBITDA: 66,7%.
Durante el primer trimestre de 2026 registró:
- Facturación: US$217,2 millones.
- Ganancia neta: US$66,5 millones.
- EBITDA ajustado: US$125,7 millones.
Al 31 de marzo de 2026 contaba con:
- US$237 millones en caja e inversiones financieras.
- Un ratio de deuda neta de 1,6 veces.
- Un costo promedio de financiamiento del 6,4%.
Qué busca financiar con el IPO
YPF Luz posee una cartera de proyectos por 5,3 GW en distintas etapas de desarrollo.
Entre ellos se destacan:
- Cinco proyectos listos para iniciar su construcción (520 MW).
- Cinco proyectos próximos a licitar (696 MW).
Además, la empresa manifestó su interés en participar en futuras oportunidades de crecimiento, incluyendo posibles procesos de privatización impulsados por el Gobierno nacional dentro del sector energético.
Cuáles son los principales riesgos para los inversores
En el prospecto presentado ante la SEC, la compañía identifica varios factores de riesgo que podrían afectar su negocio:
- La evolución de la economía argentina.
- Cambios regulatorios en el mercado eléctrico.
- La dependencia de CAMMESA como comprador de energía.
- La alta participación de YPF como cliente, que representó el 20,5% de la facturación durante 2025.
- La eventual demora en los pagos del mercado eléctrico mayorista.
Con esta solicitud de IPO, YPF Luz busca ampliar sus fuentes de financiamiento, acelerar su crecimiento en generación convencional y renovable, y aprovechar el renovado interés de los inversores internacionales por los activos argentinos.
