El Gobierno aprobó la renegociación con Aeropuertos Argentina 2000, que contempla una inversión directa adicional de US$600 millones y extiende la concesión hasta febrero de 2049
Las acciones de Corporación América subieron más de 7,5% este lunes, luego de que se conociera la aprobación del acuerdo de renegociación entre el Estado nacional y Aeropuertos Argentina 2000 (AA2000).
La Decisión Administrativa 27/2026, publicada en el Boletín Oficial, aprobó el Acta Acuerdo de Readecuación Contractual suscripta entre el Organismo Regulador del Sistema Nacional de Aeropuertos (ORSNA) y la concesionaria. El entendimiento establece una nueva estructura para recomponer el equilibrio económico-financiero del contrato y contempla una extensión de la concesión hasta el 13 de febrero de 2049.
El acuerdo también incorpora una inversión directa adicional de US$600 millones, IVA incluido, destinada a infraestructura aeroportuaria. Según la decisión oficial, ese desembolso está vinculado a una eventual extensión adicional del plazo contractual.
Una inversión de US$600 millones
La renegociación establece que Aeropuertos Argentina 2000 deberá acreditar antes del 30 de junio de 2027 que dispone de los fondos, créditos o compromisos financieros necesarios para afrontar la inversión directa adicional de US$600 millones.
Además, las obras vinculadas con ese desembolso deberán alcanzar el grado de ejecución establecido en el acuerdo antes del 31 de diciembre de 2031.
El cumplimiento de esas condiciones es clave para el plazo final de la concesión. El acuerdo prevé una extensión hasta 2056 si se cumplen los requisitos establecidos. En caso contrario, la concesión finalizará el 13 de febrero de 2049.
La inversión adicional fue incorporada a partir de los análisis técnicos realizados por el ORSNA, que identificaron necesidades de infraestructura vinculadas con la capacidad, la seguridad, la calidad y la sostenibilidad del sistema aeroportuario. En particular, los US$600 millones corresponden a obras en el Aeropuerto Internacional Ministro Pistarini de Ezeiza.
Qué pasó con la rentabilidad de Aeropuertos Argentina 2000
Uno de los puntos centrales de la renegociación fue la recomposición del equilibrio económico-financiero del contrato.
El Gobierno sostuvo que la pandemia de coronavirus provocó un desequilibrio extraordinario en la concesión, debido al impacto sobre el tráfico aéreo, los ingresos, los costos y la recuperación posterior de la actividad.
El análisis realizado por el ORSNA concluyó que ninguna modificación aislada de las variables contractuales era suficiente para recomponer ese equilibrio y planteó una solución integral que combinara el plazo de la concesión, una tasa interna de retorno de referencia, las inversiones comprometidas y la estructura tarifaria.
De acuerdo con la información de la renegociación, la concesionaria había planteado originalmente una extensión mucho más extensa del contrato. El acuerdo finalmente aprobado estableció una primera extensión hasta 2049, junto con nuevas obligaciones de inversión.
La TIR quedó por debajo de la pretendida por la empresa
Uno de los puntos destacados de la renegociación fue la tasa interna de retorno (TIR) utilizada como referencia para recomponer el equilibrio económico-financiero.
Según los términos difundidos por el Gobierno, Aeropuertos Argentina 2000 había planteado una TIR cercana al 17%, vinculada al riesgo país y con carácter exigible al Estado.
El acuerdo estableció finalmente una TIR de referencia del 14,30%, sin mecanismos que impliquen su incremento automático.
La lógica adoptada fue distribuir entre las partes el impacto generado por el desequilibrio de la concesión, en lugar de trasladar íntegramente sus efectos al Estado.
Qué ocurre con la concesión de los aeropuertos
Aeropuertos Argentina 2000 tiene bajo concesión 35 aeropuertos del Sistema Nacional de Aeropuertos.
El acuerdo aprobado incorpora nuevas metas de inversión y mecanismos de seguimiento, además de una nueva proyección financiera de ingresos y egresos hasta 2056.
La extensión hasta 2056 queda condicionada al cumplimiento de las obligaciones vinculadas con los US$600 millones de inversión directa. La normativa establece que el ORSNA será el encargado de verificar si se cumplen las condiciones previstas.
Aeropuertos Argentina 2000 deberá desistir de una demanda
Otro de los puntos centrales del acuerdo es el cierre de las controversias acumuladas entre el Estado y la concesionaria.
Aeropuertos Argentina 2000 deberá desistir de los reclamos administrativos y judiciales comprendidos en los términos del acuerdo. Esto incluye la demanda iniciada en 2023 por la compañía en relación con el supuesto desequilibrio de la ecuación económico-financiera del contrato.
A cambio, el acuerdo establece un cierre de los reclamos entre las partes vinculados con períodos anteriores, con las excepciones específicamente contempladas en el Acta Acuerdo.
Sin beneficios bajo el RIGI
La renegociación también incluyó un pedido de la concesionaria para incorporar un tratamiento específico bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
Esa pretensión no fue incorporada al acuerdo final.
De esta manera, la readecuación contractual quedó estructurada alrededor de la extensión del plazo, las nuevas obligaciones de inversión, la recomposición de la ecuación económico-financiera y el cierre de las controversias entre el Estado y la empresa.
El acuerdo fue aprobado por el Gobierno después del proceso de análisis y negociación llevado adelante por el ORSNA con Aeropuertos Argentina 2000. La decisión oficial señala que el objetivo es preservar la continuidad y calidad del servicio aeroportuario, asegurar las inversiones necesarias para acompañar el crecimiento del tráfico aéreo y establecer un marco contractual de largo plazo.
