Tavelli & Cia. difundió el balance mensual de los principales activos bursátiles. Transener se destacó entre las líderes, pero otras energéticas recibieron un duro castigo.
1 – Mercados internacionales
Durante mar-18 los mercados estuvieron atentos a las decisiones de política monetarias por parte de la Reserva Federal de EE.UU.: La Fed aumentó la tasa en un cuarto de punto, y se estimaron dos subas más para 2018, tal como estaba previsto.
Según la tercera estimación oficial, la economía de EE.UU. experimentó un crecimiento de 2,9% a/a en el 4t17, cuatro décimas más que el dato previamente divulgado y tres décimas por debajo de la expansión del 3,2% registrada en el 3t17.
Preocupación y volatilidad causó en los mercados el inicio de lo que mucho denominan una guerra comercial entre EE.UU. y China, inicialmente enfocada a nuevos impuestos a las importaciones de acero y aluminio por parte de la Administración Trump. Los commodities arrojaron rendimientos mixtos: la soja sufrió una caída de 2,8%, mientras que el petróleo se incrementó 4,9% y el oro 0,6%.
2 – Plano local
El Indec confirmó oficialmente el dato de crecimiento de la economía en 2017, que se ubicó en un 2,9%, tras un incremento de 3,9% a/a en el 4t17. El Merval Argentina finalizó negativo en 5,7%, y el Merval tradicional acompañó con merma de similar magnitud (-5,8%).
Renta Fija. Mar-18 presentó comportamientos mixtos, aunque con mayoría de subas. Bonos en pesos ajustables por CER se mostraron levemente positivos en el tramo largo de la curva, con subas menores al 2%. Con un TC estable, los títulos denominados en dólares de menor duration obtuvieron variaciones mayormente positivas.
No obstante, en el tramo largo se registraron algunas bajas. El riesgo país mostró una suba en las últimas ruedas. Tras conocerse el dato oficial del crecimiento 2017 por debajo del 3%, las UvPs continuaron el movimiento bajista que evidencia desde hace unos meses.
El mayor golpe lo sufrió el TVPP (con menor cobertura), aunque las series en moneda extranjera acompañaron. El Banco Central decidió mantener la tasa de política monetaria en 27,25%, en línea con el consenso del mercado, aunque advirtió sobre posibles alzas futuras si la inflación núcleo no cede.
En la licitación de Lebacs de mar-18, la tasa del instrumento más corto cerró en 26,50% (desde 26,75% en feb-18). El Central debió convalidar una expansión de la base monetaria en $ 87.000 M.
Renta Variable. Mar-18 arrojó rendimientos negativos, en una tendencia que se extiende desde febrero. En las principales subas no se encuentra una tendencia sectorial definida. De lo papeles líderes, sólo encontramos a Grupo Galicia, Central Puerto y Transener. Entre las bajas se ubican varios papeles del Panel General. Pese al alza del precio del petróleo, los papeles ligados al sector no lograron repetir la performance de febrero, mostrando caídas de relevancia.
Dólar mayorista. Cerró el mes estable, con alza leve de 0,2%. Euro finalizó con suba de 1,2% en el mercado local. Tasa BADLAR cerró el mes continuando con su tendencia estable, rondando el 22,7%.
