La compañía facturó U$S 10.750 millones en el tercer trimestre, un 45% más que un año atrás y en línea con las previsiones. Sin embargo, la ganancia neta quedó por debajo de lo esperado y los inversores cuestionaron el impacto de las fuertes inversiones en logística y crédito sobre los márgenes.
Las acciones de MercadoLibre sufrieron una fuerte caída en las operaciones posteriores al cierre de Wall Street, pese a que la compañía presentó ingresos en línea con las estimaciones del mercado. Los papeles del gigante del comercio electrónico y los servicios financieros llegaron a retroceder más de 7% en el after market, luego de conocerse los resultados del tercer trimestre.
La empresa registró una facturación de U$S 10.750 millones, un crecimiento interanual del 45%, en línea con las proyecciones de los analistas. Sin embargo, la ganancia neta alcanzó los U$S 448 millones, por debajo de los U$S 473 millones que esperaba el consenso recopilado por Bloomberg.
La diferencia entre el crecimiento de los ingresos y el resultado final volvió a poner bajo la lupa la estrategia de expansión de la compañía, que sostiene un elevado nivel de inversión en logística, promociones comerciales y financiamiento para ampliar su ecosistema de negocios.
Por qué cayó la acción de MercadoLibre
El mercado observa con atención el costo de la estrategia de crecimiento de MercadoLibre. La compañía ofrece envíos más baratos, incentivos a vendedores y una mayor disponibilidad de crédito para atraer clientes y aumentar la utilización de sus distintas plataformas.
Estas iniciativas buscan fortalecer tanto el negocio de comercio electrónico como Mercado Pago, pero también presionan sobre los márgenes de rentabilidad.
En Brasil, la empresa redujo el monto mínimo de compra necesario para acceder al envío gratuito y ofrece incentivos a los vendedores para mejorar su competitividad. En México, en tanto, impulsa el crecimiento de su negocio de crédito, especialmente mediante las tarjetas.
El director financiero de la compañía, Martín de los Santos, defendió la estrategia y sostuvo que las inversiones permiten ampliar la actividad y aumentar el uso de los servicios del ecosistema.
La empresa también incrementó sus gastos en inteligencia artificial: la inversión en esta tecnología creció U$S 100 millones frente al mismo trimestre del año pasado y U$S 30 millones respecto del período anterior.
De los Santos explicó que las herramientas de inteligencia artificial permitieron expandir las operaciones sin incrementar la plantilla de trabajadores en la misma proporción.
Mercado Pago creció 42% y amplió su cartera de crédito
El negocio financiero volvió a mostrar un fuerte avance. La facturación de Mercado Pago aumentó un 42% interanual, impulsada por una mayor adopción de la billetera digital y de sus productos de crédito e inversión.
Durante el tercer trimestre, el volumen total de pagos procesados alcanzó los U$S 109.000 millones, un 53% más que un año antes.
Otros indicadores también reflejaron la expansión de la fintech:
- Cartera de crédito: creció 62%, hasta casi U$S 18.000 millones.
- Usuarios activos mensuales: llegaron a 93 millones.
- Activos bajo gestión: aumentaron 67%, hasta U$S 25.000 millones.
En conjunto, los usuarios activos mensuales del marketplace y de Mercado Pago crecieron un 33% interanual. La estrategia apunta a que los clientes utilicen cada vez más servicios de la compañía, tanto para comprar como para realizar operaciones financieras.
MercadoLibre enfrenta mayor competencia en América Latina
La expansión del ecosistema se produce en un escenario de competencia creciente. En el comercio electrónico, MercadoLibre enfrenta la presión de Amazon y de plataformas asiáticas que avanzan en distintos mercados de América Latina.
En los servicios financieros, Mercado Pago compite con bancos digitales que buscan ganar participación en una región donde los servicios financieros todavía tienen margen para expandirse.
México es uno de los mercados estratégicos para ese crecimiento. La compañía espera que los reguladores aprueben su solicitud de licencia bancaria, mientras competidores como Nubank y Revolut amplían su presencia.
De los Santos destacó el potencial de ese mercado por la baja penetración de los servicios bancarios y las oportunidades que observa en la atención de consumidores que, según su evaluación, no recibieron suficientes servicios de los bancos tradicionales.
La apuesta por nuevos negocios y la incertidumbre regulatoria en Brasil
MercadoLibre también busca ampliar las categorías disponibles en su plataforma para incentivar compras más frecuentes. En septiembre anunció un plan para expandir la venta de medicamentos con receta en Brasil.
La iniciativa apunta a ingresar en el mercado de bienes esenciales, que podría generar nuevas oportunidades de consumo dentro del ecosistema. Sin embargo, enfrenta obstáculos regulatorios: la autoridad sanitaria brasileña, Anvisa, señaló que actualmente no existe una base legal para la venta de medicamentos mediante intermediarios.
Pese a esa incertidumbre, la compañía considera que el negocio farmacéutico tiene potencial en los distintos países donde opera.
Los resultados del trimestre muestran una empresa que mantiene un fuerte crecimiento de ingresos y de usuarios, pero que enfrenta el desafío de sostener su rentabilidad mientras invierte para ampliar sus negocios. La reacción negativa de Wall Street reflejó la preocupación de los inversores por la ganancia neta y el costo de esa estrategia de expansión.
