El Banco Central publicó el REM: consultoras estiman la inflación de septiembre en 1,9% y reducen el crecimiento del PBI de 2026 al 1,5%. Todos los datos económicos.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó este 6 de octubre su más reciente Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Con la participación de 44 entidades (33 consultoras y centros de estudio más 11 entidades financieras), el informe arrojó dos conclusiones centrales: una leve aceleración en la estimación de la inflación de septiembre y un recorte en la proyección de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) para 2026.
Inflación: leve alza en las estimaciones de septiembre
Los participantes del REM proyectaron una inflación mensual del 1,9% para septiembre de 2026, lo que implica una corrección al alza de 0,1 puntos porcentuales (p.p.) respecto al relevamiento anterior.
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Top 10 de pronosticadores: Coincidió en una estimación de 1,9% mensual (+0,1 p.p.).
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IPC Núcleo general: Se situó en 1,8%, registrando también un avance de 0,1 p.p.
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IPC Núcleo Top 10: Se mantuvo estable frente al informe previo en 1,7% mensual.
PBI: caída trimestral y menor expectativa de crecimiento anual
En materia de actividad económica, el relevamiento reflejó un deterioro en las estimaciones del tercer trimestre y un menor repunte proyectado para el cierre de 2026:
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Tercer trimestre (Trim. III-26): Se estima una contracción del 1,0% s.e., un ajuste a la baja significativo de -2,1 p.p. frente al REM anterior.
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Cuarto trimestre (Trim. IV-26): Se prevé una recuperación del 1,8% s.e. (+0,5 p.p.).
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Primer trimestre de 2027 (Trim. I-27): La proyección inicial de expansión se ubica en 0,7% s.e.
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Balance anual 2026: El consenso general prevé un PBI real 1,5% superior al promedio de 2025 (-0,6 p.p. respecto al mes previo). Por su parte, el grupo Top 10 recortó aún más su previsión anual, ubicándola en 1,2% (-1,0 p.p.).
Panorama macroeconómico: dólar, tasas, empleo y sector externo
El informe también consolidó las previsiones del mercado sobre el resto de las variables clave:
| Variable | Proyección General | Detalle / Comparación |
| Dólar oficial (Octubre 2026) | $1.545 | -$20 frente al informe previo |
| Dólar oficial (Diciembre 2026) | $1.614 (Top 10: $1.602) | Suba interanual esperada de 11,5% |
| Tasa TAMAR (Octubre 2026) | 23,56% TNA (1,94% TEM) | Top 10: 23,29% TNA |
| Tasa TAMAR (Diciembre 2026) | 23,50% TNA (1,93% TEM) | Top 10: 23,35% TNA |
| Desempleo (Trim. III-26) | 7,5% (Top 10: 7,6%) | +0,2 p.p. frente a la encuesta previa |
| Desempleo (Trim. IV-26) | 7,7% (Top 10: 7,9%) | +0,2 p.p. frente a la encuesta previa |
| Balanza comercial (2026) | Superávit de USD 25.701 M | Exportaciones: USD 101.200 M / Importaciones: USD 75.499 M |
| Superávit fiscal primario (2026) | $15,0 billones (Top 10: $14,8 B) | El piso mínimo estimado fue de $9,0 billones |
El consenso de los analistas muestra un escenario de desaceleración en el ritmo de crecimiento económico anual hacia el 1,5%, a la par de un sendero de inflación que busca consolidarse por debajo del 2% mensual con superávits gemelos (comercial y fiscal) previstos para el cierre de 2026.
