El banco asigna un 50% de probabilidad a un escenario central con una suba del 8% del principal índice de Estados Unidos. Sin embargo, contempla desde un avance del 22% hasta un desplome del 29%, según la evolución de la inteligencia artificial, la inflación y las tasas de interés.
Wall Street enfrenta un período de elevada incertidumbre, con las inversiones en inteligencia artificial (IA), la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y la evolución de la inflación entre los factores que pueden definir el rumbo de los mercados hasta mediados de 2027.
En ese contexto, UBS elaboró cuatro escenarios para las bolsas internacionales, con distintas proyecciones para el S&P 500 y estrategias de inversión adaptadas a cada posibilidad. Las estimaciones van desde un fuerte avance de las acciones, si la economía logra combinar crecimiento y menor inflación, hasta una crisis bursátil si las inversiones en inteligencia artificial no generan los retornos esperados.
El escenario central del banco contempla que el S&P 500 alcance los 8.400 puntos en junio de 2027, frente a los 7.757 puntos registrados el 21 de octubre de 2026. Esto implicaría una suba cercana al 8% y concentra el 50% de probabilidad asignado por UBS.
La entidad, sin embargo, recomienda evitar las apuestas concentradas en una única trayectoria del mercado y construir carteras capaces de resistir tanto una corrección como un escenario de crecimiento más favorable.
1. Escenario central: el S&P 500 subiría un 8%
El escenario de referencia de UBS supone que la economía estadounidense mantendrá un crecimiento relativamente sólido, de alrededor del 2% tanto en 2026 como en 2027. El gasto en inteligencia artificial, los estímulos fiscales y la expansión del crédito funcionarían como motores de la actividad.
En materia monetaria, el banco prevé dos aumentos adicionales de las tasas de interés de la Reserva Federal hasta mediados de 2027. De concretarse, el límite superior de la tasa de referencia llegaría al 4,5%, mientras que los recortes podrían reanudarse hacia finales del próximo año.
Bajo estas condiciones, el S&P 500 alcanzaría los 8.400 puntos, con una valorización estimada del 8%.
Las proyecciones también contemplan subas para otros mercados: el índice global MSCI AC World avanzaría un 10%, el Euro Stoxx 50 subiría un 14% y el MSCI de mercados emergentes ganaría un 19%. Por su parte, el oro llegaría a los U$S 5.200 por onza, un incremento del 26%.
Qué recomienda UBS: aprovechar oportunidades en renta fija e instrumentos estructurados, diversificar las inversiones entre regiones y sectores y reasignar parte del efectivo disponible. También propone considerar sus ideas de inversión de mayor convicción.
2. Escenario optimista: las acciones podrían subir un 22%
El escenario más favorable, denominado Goldilocks, tiene una probabilidad del 25%. Se basa en una desaceleración más rápida de la inflación, mayores ganancias de productividad y una monetización más clara de las inversiones en inteligencia artificial.
En esta hipótesis, las empresas conseguirían transformar el gasto tecnológico en resultados concretos, mientras que la moderación de los precios permitiría reducir las presiones sobre las tasas de interés.
El S&P 500 alcanzaría los 9.500 puntos en junio de 2027, lo que representaría una suba del 22% respecto del nivel utilizado por UBS como referencia.
Los mercados emergentes también se beneficiarían: el índice MSCI correspondiente avanzaría un 27%. A su vez, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años descendería al 4%.
Qué recomienda UBS: aumentar la exposición a acciones de crecimiento y sectores con perspectivas favorables de ganancias. También plantea evaluar instrumentos estructurados y estrategias con apalancamiento, siempre dentro de límites de riesgo definidos.
3. Escenario bajista: tasas más altas y caída del 10%
El primer escenario adverso, denominado Yield reset, tiene una probabilidad del 15%. En este caso, un repunte del petróleo y nuevas presiones inflacionarias obligarían a revisar al alza las expectativas de tasas de interés.
El problema para los mercados sería la combinación de rendimientos más elevados y una caída en la valuación de los activos financieros. En ese contexto, tanto las acciones como los bonos podrían sufrir pérdidas simultáneas.
UBS proyecta que el S&P 500 retrocedería hasta los 7.000 puntos, una caída del 10%. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años subiría al 5,5%, mientras que la tasa de referencia de la Fed llegaría al 5,25%.
Qué recomienda UBS: revisar las posiciones más expuestas a un aumento de las tasas y considerar estrategias de preservación de capital para limitar las pérdidas potenciales.
La clave en este escenario sería evitar que una cartera dependa excesivamente de activos sensibles a los cambios en las tasas de interés.
4. Crisis de la inteligencia artificial: el S&P 500 podría caer un 29%
El escenario más pesimista tiene una probabilidad del 10% y contempla una corrección bursátil profunda vinculada con las inversiones en inteligencia artificial.
La hipótesis supone una desaceleración del gasto tecnológico y la ausencia de los retornos que esperan los inversores. Si las grandes compañías no logran convertir sus desembolsos en mayores ingresos y beneficios, el mercado podría revisar a la baja las valuaciones y las expectativas de ganancias empresariales.
En ese contexto, UBS estima que el S&P 500 caería hasta los 5.500 puntos, un retroceso del 29%. El MSCI AC World perdería un 28% y el crecimiento económico de Estados Unidos descendería por debajo del 1%.
El oro, en cambio, podría subir hasta los U$S 6.000 por onza, en un escenario de mayor incertidumbre financiera.
Qué recomienda UBS: reducir las concentraciones bursátiles, reforzar la protección del capital y evaluar bonos de alta calidad e inversiones alternativas que puedan amortiguar las pérdidas de una caída generalizada de los mercados.
El banco también advierte sobre los riesgos del apalancamiento, que puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas.
Inteligencia artificial, inflación y Fed: las claves para invertir hasta 2027
Los cuatro escenarios de UBS reflejan una disyuntiva para Wall Street: la inteligencia artificial puede impulsar la productividad y las ganancias corporativas, pero también representa un riesgo si el volumen de inversiones no genera retornos suficientes.
A esa incertidumbre se suman la evolución de los precios de la energía, las expectativas de inflación y las próximas decisiones de la Reserva Federal. Un cambio en cualquiera de estas variables podría modificar las valuaciones de las acciones y los bonos.
Por eso, UBS plantea que los inversores deben preparar sus carteras para distintos resultados, en lugar de apostar todo a una única previsión. La diversificación, el control del apalancamiento y la evaluación periódica de las posiciones aparecen como herramientas centrales para atravesar un período en el que las ganancias potenciales conviven con riesgos de corrección significativos.
